[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶[Apple CY 1Q23 리뷰] 매력도가 더욱 높아진 하반기

안녕하세요 메리츠증권 전기전자/IT부품장비 담당 양승수 연구원입니다

1분기 글로벌 스마트폰 수요 침체에도 불구하고 애플이 호실적을 발표했습니다

북미 등 주력 시장에서의 수요 둔화 영향에도 불구하고 브라질, 인도 등 신흥 시장에서의 성장이 돋보인 실적이었습니다.

또한 실적 설명회에서 가장 중요했던 사실을 하나만 꼽아보면 아이폰 채널 재고가 건전한 수준을 유지하고 있으며, 공급망 혼란이 해소되었다는 점입니다.

상반기 애플체인 부품업체들은 전년의 높은 기저와 올해 적용된 높은 CR로 인해 실적/주가가 애플의 실적/주가와 디커플링이 발생했습니다.

다만 하반기부터는 재고 정상화 등 여러 대외 우려의 해소로 인해 애플향 부품사들의 실적과 주가 흐름이 신작의 흥행과 동행 가능할 것으로 전망합니다

당사는 교체 수요와 이연수요로 하반기 아이폰15의 높은 출하량 및 판매량을 예상하고 있기 때문에, 국내 애플 부품사들의 하반기 실적 개선 가시성이 상당히 높다고 판단합니다

국내 애플 부품사인 LG이노텍과 비에이치에 대해서 긍정적인 시각을 유지합니다

주요 내용과 주요 Q&A는 아래 링크 참고 부탁드립니다.

감사합니다

https://bit.ly/3NN31Dx (링크)


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