🍎🍎 유럽, 경제 Worst 시나리오를 당면하며 경제 부담감 확대

☘ 다가오는 무역 전쟁은 약해져 있는 유로존 펀더멘털을 더 어렵게 만들 수 있음

☘ 미국과의 무역 의존도가 큰 상황에서 독일 경제는 자동차 관세에 대한 타격이 불가피할 것

☘ 우크라이나와 NATO에 대해서도 트럼프 입장이 헷갈리는 가운데, 유로존 경제 신뢰지표는 다시 훼손될 우려

☘ 유럽 관세 시동은 25년 말 이후로 컨센서스가 모이는 상황.
- 관세 도입은 상당한 경제적 혼란을 고려하므로 단계적 도입을 예상 (우선은 중국이 타겟이 되고 점차 주변국에 대한 확장을 전망)

☘ 유럽은 정치 통합이 어렵고 (지출 삭감 및 증세) 예산안 조율에 상당한 진통 예상. 긴축 재정 가능성에 성장 모멘텀 또한 제한

☘ ECB는 무역 마찰이 본격 거론되기 전, 유럽 경제를 최대한 끌어올려야 하는 부담감 (12월 빅컷 가능성에 무게 확대)

☘ 미 국채금리 상승 압박과 유럽 재정 부담에 유럽 국채금리도 상승하고 있으나, 경제 체력 차이, 무역 압박 등으로 스프레드는 확대될 전망