☁️
Per Astera ad AI Компания Astera Labs, IPO которой на прошедшей неделе у нас почти не заметили, на самом деле явила собой весьма показательный пример. Стартап специализируется на разработке connectivity продуктов для масштабируемой инфраструктуры, на которой разворачиваются облачные и AI-решения.
За умными словами лежит простая мысль. Сегодня, когда для работы одного продукта требуется целый дата-центр, а то и не один и не два, узким местом для скорости вычислений часто становится не производительность всех этих хитрых дорогущих процессоров Nvidia, а передача данных между вычислительными модулями. Чтобы улучшить производительность и масштабируемость своей инфраструктуры разработчики таких продуктов используют набор самого разнообразного железа: GPU и другие ускорители ИИ, такие как TPU, процессоры ИИ, специализированные ASIC и FPGA и т.д. Их нужно соединять надежной магистралью связи, которая работает значительно быстрее и с меньшей задержкой, и поддерживает развертывание в масштабах облака.
И вот в этой узкой, но такой необходимой нише и засела Astera Labs со своей Intelligent Connectivity Platform. Как водится, у нее нет своих фабрик, но она дизайнит чипы со смешанными (цифровыми и аналоговыми) сигналами. Собственно продукта у нее три: ретаймеры Aries для обеспечения «более высокой пропускной способности PCIe/CXL и более низкой задержки при взаимодействии между различными гетерогенными вычислительными процессорами, системами хранения данных и сетевыми контроллерами», «умные» Ethernet-кабели Taurus, которые увеличивают пропускную способность сетевых соединений между серверами и коммутаторами по медному кабелю, а также контроллеры подключения памяти Leo, позволяющие «преодолеть узкие места в пропускной способности процессорной памяти и ограничения по емкости». А ее ПО COSMOS управляет всем этим и интегрируется в системы клиентов. В проспекте к IPO ребята пишут о своем продукте:
Наш запатентованный подход к программно-определяемой платформе обеспечивает критически важную производительность соединения, гибкость и настраиваемость, а также поддерживает наблюдаемость и предиктивную аналитику. Этот подход позволяет эффективно решать проблемы, связанные с узкими местами в данных, сети и памяти, масштабируемостью и другими уникальными инфраструктурными требованиями наших заказчиков гиперскейлеров и OEM-производителей систем.
Среди клиентов Astera Labs, кстати, Intel и TSMC. В принципе, уже одно это в совокупности с AI-хайпом могло бы обеспечить компании успешное IPO несмотря на то, что она все еще убыточна, а выручка за 2023 год составила всего $116 млн.
Собственно, так и произошло, инвесторы отрывали акции буквально с руками. Но по порядку.
Стартап Astera Labs основан в 2017 году тремя выходцами из Texas Instruments. За это время он привлек не менее $200 млн. Публично известно о привлечении $50 млн в 2021 году в раунде C по оценке $950 млн и $150 млн в 2022 году в раунде D по оценке $3,2 млрд. Ведущим инвестором в обоих раундах была Fidelity Management and Research.
В ноябре стартап опубликовал проспект эмиссии, а в начале марта объявил целевые параметры IPO. Компания предлагала свои акции по цене в диапазоне $27-30 по оценке до $4,5 млрд. Компания собиралась продать 14,8 млн акций и привлечь $444 млн, и еще 3 млн продавали существующие акционеры. Однако повышенный интерес с IPO позволил ей дважды поднять цену на акцию: в понедельник диапазон цен вырос до $32-34, а во вторник компания разместилась по $36, увеличив при этом на 2 млн и число продаваемых компанией акций. В итоге стартап привлек $604,8 млн, а акционеры получили $108 млн. Оценка же выросла до $5,5 млрд.
Впрочем, от роста цены размещения инвесторы в накладе не остались. В среду торги открылись по цене $52,56. В пятницу на закрытие торгов одна акция стоила уже $70, а капитализация превысила $10 млрд.
Мораль, если она есть, проста: хайп вокруг AI как паводок увлекает за собой все больше разных смежных областей, и если не сидеть сложа руки, иронично подняв бровь, то заработать смогут все