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하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환

4 Jan, 19:47

>차트 코멘트 : 중국 초대형주 ROE 반등

•중국증시 시총 상위 300위권 초대형주와 대형주 ROE 반등 시작

•아직 탄력적이지 않지만 2025년 중•소형주와 괴리 최대 더 확대될 전망. 이미 격차는 펜데믹 이후 두번째로 큰 상태

•중국증시는 2022년 이후 내수•수출 전반적인 업종의 ROE 하락하며 주가 부진. 이는 제조업과 수출의 글로벌 MS 상승과 양적성장 대비 낮은 수익성에 기인

•2025년 이후 중국 업종별 1등 기업 ROE 반등에 성공할 경우 중국 주도 산업(배터리•태양광•풍력•전기차•전자상거래•게임•LCD•가전•스마트폰) 주가 선제적으로 반등할것

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4 Jan, 19:16

**차라리 일본, 태국을...

https://v.daum.net/v/20250103234808286

中 하이난 면세점 매출, 지난해 29% 급감…관광객 감소·경기 둔화 영향

[한국경제TV 엄수영 기자] 중국 하이난(海南)성에서 2024년 면세점 매출이 전년 대비 29.3% 감소하며 309억 4천만 위안(약 4조 2,400억 원)에 그친 것으로 나타났다. 이로 인해 LVMH와 케링 등 글로벌 럭셔리 브랜드들이 큰 타격을 입었다고 중국 세관이 3일(현지시간) 발표했다. 2024년 하이난을 찾은 관광객 수는 568만 3천 명으로,

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4 Jan, 18:52

https://v.daum.net/v/20250104171529185

中지방정부, 작년 차입규모 2천조원…"사상 최대"

(서울=연합뉴스) 이봉석 기자 = 중국 지방정부의 지난해 차입 규모가 약 2천조원으로 사상 최대를 기록했다고 중국 제일재경이 3일 보도했다. 보도에 따르면 작년 중국 지방정부는 전년 대비 약 5% 늘어난 약 9조8천억위안(약 1천960조원) 규모의 채권을 발행했다. 중국 지방정부가 돈을 빌리는 합법적인 방식은 채권 발행이다. 이 가운데 신규채권 발행은 약

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4 Jan, 14:14

•베이징시 : 2025년 1월에도 가전•전기차 이구환신 보조금 계속 지급, 2024년과 기준 동일

>北京：今年继续发放汽车家电以旧换新补贴今年，北京市民可继续享受消费品以旧换新补贴。北京市商务局1月3日发布了跨年度衔接方案，2024年已纳入国家家电以旧换新政策支持范围的8类产品，自今年1月1日起继续享受以旧换新补贴，补贴标准与2024年一致；汽车以旧换新补贴也将继续发放。（北京发布）

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4 Jan, 14:07

**IPO 열기는 장세를 후행하는것인지

https://v.daum.net/v/20250104070024925

IPO 붐에 기대감 '솔솔' 부는 인도…"상반기까지 지속"

지난해 기업공개(IPO) 붐이 이어진 인도에서 올해 상반기까지 IPO 바람이 계속해서 불 것이라는 기대감이 커지고 있다. 재생에너지 업체를 중심으로 IPO를 성공적으로 진행하면서 인도에서는 새로운 억만장자 7명이 등장한 것으로 나타났다. 블룸버그통신은 최근 인도에서만 지난해 IPO를 통해 확보한 자금이 1조6600억루피(약 28조5000억원)로 사상 최대를

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4 Jan, 14:06

http://www.theonetv.kr/news/articleView.html?idxno=227522

작년 12월, 세계식량가격 하락…설탕가격 5.1% 내려

[OBC뉴스] 세계식량가격이 지난해 12월 하락세로 돌아섰다.4일 유엔 식량농업기구(FAO)에 따르면 지난해 12월 세계식량가격지수는 127.0으로 전달 대비 0.5% 내렸습니다.지수는 2014∼2016년 평균 가격을 100으로 두고 비교해 나타낸 수치로, 지난해 7월 120.9에서

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4 Jan, 13:55

>차트 코멘트 : 대미국 관세율이 60%라면

•중국의 대미국 수출 비중은 5년간 두자릿수에서 한자릿수로 급락했지만, 특정 수출 품목의 미국 비중은 여전히 높음

•대분류 기준 대미국 수출 규모와 비중이 높은 분야는 전자가 30%를 넘어 압도적이며, 경공업 > 섬유의복 > 전력설비 > 화장품 > 가전, 네약바이오 > 화학 > 자동차 순 10% 상회

•만약, 관세율이 60%까지 40%p 상승한다면 예상 수출 감소폭은 가전 > PC > 전자 > 섬유의복 > 전력설비 > 화장품 순으로 클 것으로 판단

•2025년 대한민국과 일본, 대만, 독일 등 국가의 경우 충분히 반사수혜 여부를 측정해볼수 있는 수준

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4 Jan, 12:49

>차트 코멘트 : 꿈틀거리는 1선 도시 지가

•중국 1선 도시 토지가격은 지난 하반기 이후 강하게 반등. 1선 도시 공급부족으로 상승폭 200% 상회

•이는 중국 주택시장의 전면적인 회복을 의미하지는 않으며, 디벨로퍼 및 지역별 양극화하에서 1선 도시 중심 가격•거래•착공 회복을 암시

•2025년 1-2선 지역 신규주택 공급이 순차적으로 급감하면서 지역별 부익부•빈익빈 형상과 가격 상승 가능성 높아지는 모습

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4 Jan, 11:42

•BofA : 엔비디아, CES 2025에서 AI PC 진출 선언 예상

>2025年国际消费电子展（以下简称CES 2025）将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯拉开帷幕。当地时间1月6日下午6点30分，黄仁勋将在现场发表主题演讲。美国银行分析师Vivek Arya预计，英伟达将在展会上正式宣布进军AI PC市场。而在同一天的上午，英特尔和AMD也将相继举办新品发布会。从时间上看，英特尔比AMD和英伟达都早，外媒认为，英特尔意在抢占先机，并为合作伙伴预留充足时间展示新品。

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4 Jan, 08:21

•탄산리튬 현물 7.48만위안/톤, 1개월래 최저

>上海有色网最新报价显示，1月3日，国产电池级碳酸锂价格跌320元报7.48万元/吨，创逾1个月新低。

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4 Jan, 08:13

•중국 온라인몰 iPhone 16 가격 추가 인하 : 알리바바 텐마오 Apple Store에서 iPhone 16 전체 최대 1,000위안 인하. 이는 공식몰 보더 더 큰 인하폭

>据淘天消息，1月4日0点起，苹果天猫官方旗舰店公布年货节政策，iPhone系列最高直降1000元。相比此前苹果官网最高800元优惠，这次苹果天猫官方旗舰店的折扣力度更大。在 1月4日0点-20日24点期间，iPhone 16全系列直降800元，叠加200元惊喜券后，最高优惠达到1000元，到手价4999元起。此外，iPhone 、iPad、Macbook.Air、Airpods, AppleWatch等全线产品开启官方惊喜直降，叠加苹果惊喜券和分期免息后，将达到官方渠道的全网底价。

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4 Jan, 06:04

>차트 코멘트 : 중국증시 2025년 수급

•중국증시 예상 유입 자금(공모•보험•ETF•자사주)에서 예상 유출 자금(증자/IPO/대주주매각) 차감한 순유입 규모 2조위안, 이는 2015년 이후 가장 큰 규모

•증권당국은 2025년 주식발행과 대주주 매각 규제를 점차 정상화시킬것이나 구조적으로 증가하는 보험사, ETF, 은행WM 개인 자금 유입은 역대 최대일 가능성이 높음. 외국인과 일반공모는 가변적

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