📊 Рынок облигаций РФ: 8–11 июня
Короткая неделя из-за праздника 12.06. Совокупный оборот рублёвых облигаций — 259,4 млрд ₽ за 4 торговых дня. Среднедневной упал до 64,9 млрд ₽ (против 81,4 неделей ранее). Доминирование ОФЗ: 167,1 млрд ₽ (64%) против корпоратив 92,3 млрд ₽.
⠀
📈 Кривая ОФЗ: стипенинг через длинный конец
Эту неделю короткий конец уже почти не двигался (1Y −0,5 б.п. до 12,88%), а длинный продолжил расти: 10Y +4,7 б.п. до 15,10%, 15Y +6,7 б.п. до 15,25%. Наклон 10Y−2Y увеличился на 13 б.п. Рынок закладывает скорое снижение на коротком горизонте, но одновременно повышает долгосрочную премию за срок на фоне бюджетных рисков.
⠀
🤖 За 5 дней до заседания ЦБ
Модель GBM сместила моду с прошлой недели: теперь наиболее вероятный исход — снижение на 100 б.п. до 13,50% (35% вероятность) против 14,00% (30%). Общая вероятность снижения по модели — 73%. Консенсус «Ведомостей», заявления депутатов и реплики Президента указывают на ожидание шага в 50 б.п., но рынок начинает закладывать и более агрессивный сценарий.
⠀
📎 Полная версия отчета -> скачать полный отчёт.
📎 Короткая версия отчета -> скачать.