✍️골드만삭스의 2025년 시장 전망: 낙관적이나 헤징 필수 source

1. 강세 전망 (BULLISH PREDICTIONS)
- 견고한 경제 성장, 인플레이션 완화, 기업 친화적 정책이 낙관론을 견인
- 다른 선진국 대비 미국의 경제 성장 격차와 탄탄한 기초 여건이 달러 강세를 뒷받침
- 견고한 성장과 우호적인 정책 환경이 계속해서 미국 주식을 우위
- 인도 및 일부 중국 지역과 같이 정책 지원을 받는 신흥시장이 수혜
- 유가는 $70~$85 범위에서 안정적 흐름을 보이며 원자재에 긍정적
- 지정학적/무역 긴장이 고조될 경우 금과 유가 헤지 역할의 가치 상승
- 국채, 물가연동채(TIPS), 독일 국채(Bunds), 영국 국채(Gilts)로 포트폴리오 다각화 및 인플레 보호
- 높은 수익률이 스프레드 압축에도 불구하고
- 미국 달러 강세, 금 및 유가 옵션, 비미국 자산 활용으로 효과적인 리스크 관리 가능
- 기회 헤징으로 낮은 변동성을 활용해 거시적 리스크에 대한 보호 강화

2. 약세 요인 (BEARISH FACTORS)
- 중국에 대한 추가 관세와 광범위한 관세 도입 가능성이 인플레를 자극하고 금융 여건을 긴축
- 큰 규모의 무역 분쟁은 글로벌 수요를 저해하고 달러 과도한 강세로 비미국 경제에 부정적
- 무역 불확실성, 제한된 재정 정책 여력, ECB 금리 인하 의존도가 경제에 역풍
- 높은 미국 금리와 달러 강세로 인해 자본 유입 지연 및 신흥시장 자산에 압박
- 미국 주식의 역사적으로 높은 밸류에이션이 경제 실망 또는 정책 실수에 취약
- 높은 밸류에이션은 장기 수익률 둔화 및 경기 하락 시 하방 리스크
- 풍부한 공급과 무역 갈등으로 인한 글로벌 수요 약화가 유가를 하락
- 광범위한 관세나 재정 정책으로 인플레 우려가 재점화되면 채권 시장에 영향
- 지정학적/무역 충격 발생 시 경기 침체 우려가 재부각
- 정책 기대가 실현되지 않을 경우 하방 리스크 확대
- 글로벌적으로 높은 최종 금리 및 기간 프리미엄이 채권 투자에 도전 과제

3. 크립토에 미치는 영향 (WHAT DOES IT MEAN FOR CRYPTO?)
- 긍정적 경제 성장과 시장 안정은 크립토에 대한 기관 참여를 촉진하여 유동성과 주류 채택 가능성을 높임
- 인플레이션, 통화 평가절하, 주식 변동성 등 특정 거시적 리스크에 대한 헤지 수단으로 부각
- 무역 및 지역 경제 과제가 블록체인의 결제, 송금, 금융 포용을 위한 채택을 촉진
- 크립토 시장은 본질적으로 "리스크 온" 자산으로, 주식 및 거시경제 동향에 민감하게 반응
- 크립토는 헤지 및 혁신의 기회를 제공하는 동시에 거시적 리스크 및 시장 감정 변화에 주의가 필요한 자산으로 평가됨