فدک آپشن

اکسل محاسبات بلک شولز☝️☝️

تاریخ ۱۴۰۰/۱۰/۱۹
تاریخ اعمال ۱۴۰۱/۰۲/۰۷
ضخود۲۰۱۹
قیمت خودرو ۱۹۵
پرمیوم ۱۶
اعمال ۲۵۰
تمام شده سهم ۲۶۶
اهرم ۱۲.۲
اختلاف تا بی تفاوتی ۳۶درصد

تاریخ ۱۴۰۰/۱۰/۱۹
تاریخ اعمال ۱۴۰۱/۰۲/۰۷
ضخود ۲۰۱۸
قیمت خودرو ۱۹۵
پرمیوم ۳۶
اعمال ۲۰۰
تمام شده سهم ۲۳۶
اهرم ۵.۴
اختلاف تا بی تفاوتی ۲۱درصد

به بیان ساده‌تر شخص عرضه کننده، از طریق اُردر خود به شما گفته است ۱ میلیون تومان به من بدهید، تا ۳ قرارداد با شما ببندم. نوع قرارداد، «اختیارِ خرید» است، یعنی شما اختیار دارید که در تاریخ ۹۹/۰۸/۱۱ سه هزار سهم وبصادر، به قیمت اعمال ۱۲۰۰ ریال از او بخرید و او مجبور است که به شما بفروشد.
چرا مجبور است؟ به دو دلیل ۱. وجه تضمینی برای تضمین کردن اینکه در موعد سررسید، قرارداد را اجرا می‌کند، به واسط معامله سپرده است، و آن وجه بلوکه شده است. ۲. اگر در موعد سررسید به تعهد خود عمل نکند، حسابش مسدود خواهد شد.

حالا فرض کنید شما ۱ میلیون تومان وجه پرمیوم را داده‌اید و با طرفِ مقابل وارد قرارداد شده‌اید. قیمت فعلی سهم وبصادر ۴۱۶ تومان است. طبق قرارداد در تاریخ ۹۹/۰۸/۱۱ می‌توانید ۳۰۰۰ هزار سهم به قیمت هر سهم ۱۲۰ تومان از او بخرید. فرض کنید در موعد سررسید قیمت وبصادر ۵۰۰ تومان شده باشد و شما قرارداد را اعمال می‌کنید، در این‌صورت او مجبور است برود ۳۰۰۰ سهم وبصادر به قیمت هر کدام ۵۰۰ تومان از بازار نقدی بخرد تا شما به قیمت توافق شده ۱۲۰ تومان از او بخرید! بعد خودتان ببرید در بازار نقدی و به قیمت ۵۰۰ تومان بفروشید. سود هر سهم برای شما ۳۸۰ تومان می‌شود، که اگر در ۳ هزار ضرب کنید جمعاً می‌شود ۱ میلیون و صد و چهل هزار تومان.
نکته اینجاست، شما قبلاً بابت وارد شدن به این قرارداد ۱ میلیون و ۴۹ هزار تومان تحت عنوان وجه پرمیوم به طرفِ عرضه‌کننده قرارداد پرداخت کرده بودید، و حالا بعد از دو ماه، با اعمال قرارداد، فقط ۱۰۰ هزار تومان سود کردید!
یعنی چه؟ یعنی آن پولی که عرضه‌کننده قرارداد بعنوان وجه پرمیوم از شما خواسته بود، تقریباً بالا بوده است. در باکس سمت چپ هم دیدید که کسی تمایلی به معامله با آن قیمت نداشت.

البته تمام این محاسبات بستگی به این دارد که قیمت سهم پایه در روز سررسید چه باشد؟ برای مثال در مورد وبصادر، فرضاً اگر پیش‌بینی شما این باشد عرضه اولیه وسپهر بر قیمت وبصادر تاثیر می‌گذارد و تا روز اعمال قرارداد، به ۸۰۰ تومان می‌رسد. در اینصورت پرداخت وجه پرمیوم ۱ میلیونی به طرف عرضه کننده قرارداد می‌تواند معقول باشد، بصرفه باشد و اگر قیمت وبصادر به ۸۰۰ برسد احتمالاً سود خوبی کنید! اگر پیش‌بینی‌تان کمتر از این عدد باشد مثلاً ۶۰۰ تومان باشد، باز هم می‌توانید وجه پرمیوم ۱ میلیونی برای ۳ قرارداد را بپردازید، ولی قرارداد عالی و پرسودی نخواهد بود!

حالا اگر، علیرغم پیش‌بینی شما، در موعد سررسید، قیمت سهم بخاطر اتفاقاتی نه تنها به ۸۰۰ تومان نرسید بلکه از قیمت امروزش (۴۱۶ تومان) هم کمتر شد و مثلاً بشود ۳۰۰ تومان، با توجه به اینکه قیمت اعمال قرارداد ۱۲۰ تومان است باز هم می‌توانید هر سهم را به قیمت ۱۲۰ تومان از طرف مقابل بخرید و در بازار نقدی ۳۰۰ بفروشید ولی خب خیلی جالب نیست! چون تفاوت آن با بازار نقدی فقط ۱۸۰ تومان است، که ضربدر ۳۰۰۰ سهم می‌شود ۵۴۰ هزار تومان.
شما ۱ میلیون داده بودید که قرارداد را با شما ببندد، حالا از محل اعمال قرارداد فقط ۵۴۰ هزار تومان بدست می‌آورید. نصف هزینه‌ای که کردید را جبران می‌کنید ولی در نهایت ضرر کردید. پیش‌بینی‌تان از روند سهم اشتباه بود. طرف عرضه کننده سود کرد و شما نه!

معامله در بازار آپشن دو مهارت نیاز دارد، ۱. تبحر در انعقاد قرارداد با کسانی که هرگز نخواهید دید و ۲. پیش‌بینی درست از روند سهم پایه (مثلا در اینجا وبصادر).

بازار آپشن می‌تواند برای کسانی باشد که می‌خواهند پیش‌بینی‌شان درباره روند یک سهم را تست کنند، بدون اینکه خود سهم را در بازار نقدی خریداری کنند. در بازار آپشن با مبلغ کمی قرارداد آن سهم را می‌بندند، اگر پیش‌بینی محقق شد که اعمال می‌کنند اگر نه فقط آن مبلغ کم را از دست داده‌اند. ممکن است گاهی اوقات پیش‌بینی‌های بولد و معاملات با اهرم بالا کنند، پیش‌بینی درست دربیایید و با مبالغ کمی، در حد ۲ تا ۳ میلیون، چند ده میلیون سود کنند! همین‌طور ممکن است هنگامی که در طرف عرضه ظاهر می‌شوند، بخاطر پیش‌بینی اشتباه از روند سهم، ضررهای خیلی بزرگی کنند!

علاوه بر این آپشن یک ابزار دو طرفه است. به کمک «اختیار فروش‌ها» می‌توان نوعی استراتژی توسعه داد که چه در بازار ریزشی چه در بازار صعودی، سود کرد و دیگر بابت ریزش‌ها غصه نخورد!
بنظر من یاد گرفتن این ابزار می‌تواند، در حرفه‌ای معامله کردن بسیار موثر باشد. چون امکان پیاده‌سازی استراتژی‌های ابتکاری و پرسود را به شما می‌دهد.