Николай Сащеко | Groza babok

⏳ Завтра отчет EPAM за 2024. Три главные интриги

Компания опубликует результаты в четверг до открытия рынков. Это примерно в 15:30 по Минску. Какие главные интриги я жду? 🤔

💰Побьет ли EPAM прогноз по прибыли на акцию?

EPS или Earning per Share - ключевая метрика у публичной компании. Она показывает, сколько компания зарабатывает в перерасчете на одну акцию. Число выпущенных акций меняется, обычно несильно. Чтобы исключить эти колебания прибыль делят на текущее количество акций 📈.

Прогноз от EPAM: $2.70-$2.75. Прогноз аналитиков: EPS будет в районе $2.75. Это без изменений по сравнению с 2023 годом. За последние 90 дней 4 аналитика увеличили свой прогноз, 1 уменьшил. EPAM во всех своих отчетах всегда обгонял прогноз аналитиков. Не прервется ли традиция сейчас?

🖥️ Увольняют или нанимают?

В прошлом квартале ЕРАМ вырос на 750 человек. В 4 квартале компания закончила поглощение NEORIS с 4,700 сотрудниками. В этом квартале покупают First Derivative, но сделка еще не завершена. Чем больше сотрудников - тем больше прибыль. Метрика показывает как менеджмент оценивает будущие перспективы. Интересно что будет в этом квартале.

✍ Сколько бонусов выпишет себе менеджмент?

В начале 2024 года акции EPAM были в районе $300-$310. Сейчас они стоят $260. Это -15% за год, при этом S&P 500 за год вырос на 20%. Конкуренты ЕРАМ тоже выросли: Accenture +5%, Cognizant +15%. Результаты для инвесторов печальные 😿.

При таких итогах будет некрасиво выписывать себе премии. Тем более внутри компании бюджеты сокращают. Посмотрим что будет.

🧐 Мой прогноз

Я не люблю делать прогнозы. Хочешь опозориться - дай прогноз 🤥. А так думаю, что прогнозы аналитиков EPAM побьет, число сотрудников вырастет за счет NEORIS, ну и бонусы тоже будут 😄. Напишите в комментариях чего ждете вы👇

❗Завтра тут разберу отчет в прямом эфире. Не пропустите!

Под какой процент вы одолжите $10,000 своим знакомым?💰
Мои знакомые покупают большой дом🏡 и им не хватает части суммы. Они спросили под какой процент я могу одолжить денег. Вопрос интересный и не такой простой.

💼 Как определить под какой процент я готов одолжить с точки зрения рационального инвестора?

Сразу оговорюсь: ситуацию анализирую чисто как инвест идею. Про мораль и философию тут не будем. Знакомые - хорошие люди, айтишники, живут в Беларуси, уровень доходов высокий.

📖 Что говорит теория?

Любую инвест идею сравнивай с другими возможностями по потенциальному доходу и уровню риска❗

Возьмем самые надежные активы — государственные облигации США. Предположим, что знакомые вернут долг через 2 года. Доходность двухлетний гос облигаций США сейчас 4.27% годовых. Ниже этой доходности смысла одалживать нет.

Это в теории. На практике из 4.27% вам нужно вычесть налог и комиссии. Если вы живете в Польше, то минимальная доходность уже будет 4.27% x (100% - 19%) = 3.45%. Вряд ли вы будете платить налог с прибыли от знакомых.

🎢 Надо учитывать риски

Знакомые живут в Беларуси. Экономика РБ мене устойчива, чем США. Логично добавить риск страны эмитента.

Каждую семью можно сравнивать с маленькой компанией. В корпоративных облигациях риски выше, чем в государственных. А в маленьких компания выше, чем в крупных 🏦.

На myfin.by я нашел облигацию какой-то фирмы НП-СЕРВИС Оп37 под 6.5%. Белорусский финансовый рынок очень ограничен. Странно видеть такие доходности. В Грузии я покупал корпоративные облигации в USD с доходность 8%-9%. А у Грузии кредитный рейтинг выше 😯.

Акции более рискованный актив, чем облигации. С ними я не сравниваю. Логично сравнить со ставкой кредита в валюте, но в Беларуси таких нет.

📈 Что в итоге?

Ответ будет зависеть от других возможностей, которые у вас есть. Многие брокеры предлагают депозиты под 4% - 5%. Если так, то логично попросить премию за риски 2%-3%. Но если у вас нет альтернатив, то премия будет намного меньше.

А под какой процент одолжили бы вы?👇

💵 😎 Кто выписывает бонусы CEO?

Когда я работал в ЭПАМе, то я шутил: не хочу быть CEO, там никакого карьерного роста. Сейчас я CEO самого себя, но это другая история. Я хочу поговорить про публичные компании, акции которых торгуются на биржах 📈.

Вам бонус выписывает менеджер. Вашему менеджеру - ваш менеджер. А кто утверждает бонусы главе компании?

Ответ простой: Совет директоров или Board of Directors или, по-простому, борда.

💼 Зачем нужен Совет директоров?

Чтобы защищать интересы акционеров. От кого? От менеджмента компании. Это как так?

В идеальном мире интересы менеджмента и инвесторов совпадают. Но на практике — нет. Менеджмент хочет оставаться у власти и получать бонусы и повышения. Это их главный интерес. Компенсации платят со средств компании, то есть за счет инвесторов. Получает конфликт интересов менеджмента и инвесторов 🙁.

Поэтому важно кто контролирует Совет директоров. Если менеджмент компании, то для инвесторов это не хорошо. Но разобраться в этом простому человеку будет крайне сложно.

❗Отсюда совет: покупайте не отдельные акции, а фонды акций. Так вы не зависите от того, что менеджмент какой-то компании сойдет с ума.

Если еще не знаете как выбирать фонды на практике, приходите ко мне на курс.