📊 Рынок облигаций РФ: 15–19 июня
Главная неделя месяца — заседание ЦБ. Совокупный оборот рублёвых облигаций — 389,8 млрд ₽ за 5 торговых дней, со среднедневным 78 млрд ₽. Пик в пятницу 19.06 — 118,7 млрд ₽ (152% от среднего), на день решения по ставке.
⠀
🏛 ЦБ снизил ставку, но не так, как ждал рынок
19 июня регулятор снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14,25%. Консенсус аналитиков и большая часть моделей закладывали 50 б.п. Сам факт снижения — голубиный, но шаг — ястребиный сюрприз. Набиуллина прямо указала, что пространство для дальнейшего смягчения сократилось, возможны паузы, а на июльском заседании прогноз траектории может быть пересмотрен вверх. Следующее заседание — 24 июля.
⠀
📈 Реакция кривой: −25 ≠ −50
Кривая ОФЗ сместилась вверх в среднем на 28 б.п., причём основное движение пришлось именно на день решения. За один день 19.06: 1Y +27 б.п. до 13,25%, 10Y +24 б.п. до 15,44%, 15Y — выше 15,63%. RGBI ушёл ниже 118 пунктов. На длинном конце росту дополнительно помогли бюджетные риски — сообщение о возможном росте военных расходов на 4–5 трлн ₽ сверх плана.
📎 Полная версия отчета -> скачать полный отчёт.
📎 Короткая версия отчета -> скачать.
Главная неделя месяца — заседание ЦБ. Совокупный оборот рублёвых облигаций — 389,8 млрд ₽ за 5 торговых дней, со среднедневным 78 млрд ₽. Пик в пятницу 19.06 — 118,7 млрд ₽ (152% от среднего), на день решения по ставке.
⠀
🏛 ЦБ снизил ставку, но не так, как ждал рынок
19 июня регулятор снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14,25%. Консенсус аналитиков и большая часть моделей закладывали 50 б.п. Сам факт снижения — голубиный, но шаг — ястребиный сюрприз. Набиуллина прямо указала, что пространство для дальнейшего смягчения сократилось, возможны паузы, а на июльском заседании прогноз траектории может быть пересмотрен вверх. Следующее заседание — 24 июля.
⠀
📈 Реакция кривой: −25 ≠ −50
Кривая ОФЗ сместилась вверх в среднем на 28 б.п., причём основное движение пришлось именно на день решения. За один день 19.06: 1Y +27 б.п. до 13,25%, 10Y +24 б.п. до 15,44%, 15Y — выше 15,63%. RGBI ушёл ниже 118 пунктов. На длинном конце росту дополнительно помогли бюджетные риски — сообщение о возможном росте военных расходов на 4–5 трлн ₽ сверх плана.
📎 Полная версия отчета -> скачать полный отчёт.
📎 Короткая версия отчета -> скачать.