Венчур Менна и Горного

Неправда, но очень смешно.

Pitchbook выпустил отчет о проблеме долгой жизни фондов.

Типичный срок "от первого раунда до IPO или покупки" у стартапа растет. Amazon на третий год жизни был на бирже, Stripe через 13 лет в ус себе не дует и всё ещё частный. А срок жизни венчурного фонда не растет. И никто не хочет, чтобы он рос. И LP, и GP хотят свои деньги в этой жизни, принятые в индустрии 10 лет ожидания — и так колоссальное время.

И хорошего решения этого противоречия нет, все рассматриваемые в отчете варианты имеют недостатки. Не рассматривается почему-то выход на биржу самого фонда, но это в любом случае экзотика.

Общая же мораль — проблема есть и ухудшается с каждым десятилетием. Если организуете фонд, подумайте о ней, если вкладываете деньги в чужой — спросите, что думает основатель.

Много мыслей и графиков в самом отчете

https://files.pitchbook.com/website/files/pdf/Q4_2024_PitchBook_Analyst_Note_Evolving_Economics_of_10-Year_VC_Funds.pdf

Из чата канала гениальное.

P.S.: автор оригинала — @startupbroclub

Crunchbase собрал в одну статью несколько реальных раундов и слухов об AI-стартапах.

OpenAI — оценка 157 миллиардов.
xAI — 45 миллиардов.
Anthropic — 30-40 миллиардов.
Perplexity — 8 миллиардов.
Sierra — 4.5 миллиарда.

От себя.

Беспрецедентно. Никогда такого не было. Аналоги Uber, аналоги Thras.io — там были большие инвестиции, и оценки росли быстро, но никакого сравнения с происходящим. Dotcom-bubble просто смешно вспоминать.

Забавно, что xAI стоит дороже Anthropic, хотя по всем показателям отстает. Вот что значит магия Маска у руля.

Забавно, что xAI стоит дороже Twitter'а, когда его Маск покупал.

https://news.crunchbase.com/ai/neverending-valuation-escalation-openai-xai-perplexity/

Выиграли, кстати, не только красные, но и серые. Это была в основном поддержка конгрессменов, обещавших лояльность к крипте — и вроде как они много где победили, индустрия радуется, Биткоин растет.

Большое исследование о личных качествах основателей стартапов. Не возьмусь его пересказывать, оно сложное.

https://www.nature.com/articles/s41598-023-41980-y

Зато есть упрощенный пересказ на Forbes, его перескажу. Главные 10 качеств, которые отличают успешного стартапера.

1. Любовь к приключениям.
2. Отсутствие скромности.
3. Активность.
4. Отсутствие тревожности.
5. Фокус на долгосрочных результатах.
6. Доверчивость.
7. Негневливость.
8. Оптимизм.
9. Склонность к сотрудничеству.
10. Низкая эмоциональность.

Обращаю внимание на пункт 6. Чуть ли не единственный, над которым можно сознательно работать и одновременно специфично редкий в русскоязычной культуре.

https://www.forbes.com/sites/melindaelmborg/2024/10/29/the-founders-dna-are-you-wired-for-startup-life/

Business Insider заметил, что многие крутые венчурные фонды инвестируют в прямо конкурирующие LLM-проекты. И в OpenAI, и в Anthropic, и в новый стартап Суцкевера, условно говоря. Дальше прямая ошибка журналиста, он думает, что так раньше не было — а на самом деле было, Softbank чуть не во все такси мира вошел, и Grab, и Uber в войне друг против друга его деньги палили. Потом много цитат и рассуждений, хорошо это или неэтично.

В моем опыте, когда Мильнер и в Mail.Ru, и в VK, и в Одноклассники инвестировал — было хорошо. Ему самому в первую очередь, но и активам тоже.

https://www.businessinsider.com/vcs-are-hedging-their-bets-backing-competing-llms-2024-10

Любимая рубрика — американцы (сейчас англичане, но не суть) придумывают "правильный" венчур и, сами того не зная, изобретают его российский вариант.

В этот раз повод для размышлений — взлет и падение индийского Byju's, а главный вывод: расти надо не так быстро, следует быть осторожным и думать о "твердых основах" бизнеса.

Бонус-трек: я наконец узнал, как возникло название проекта.

https://www.ft.com/content/9ec4a461-8f03-42c3-807f-e07774b302a7

Что делать в B2B?

Очень много разговоров среди американских-европейских стартапов как сложно стало делать b2b software продажи.

Пару мыслей почему это происходит.

— Мы живем в мире, в котором ощутимый переизбыток софта. И условный CEO McDonalds получает писем в день от стартапов не меньше, чем партнер Секвойи (начиная от автоматизации accounts payable, заканчивая динамическим pricing на чизбургер и AI, который оценивает эмоциональное состояние клиента).

— Если 5-10 лет назад хороший технологический стартап мог напрямую легко выйти на СЕО или собственника бизнеса и заинтересовать его напрямую, то сейчас СЕО просто не будет общаться и в лучшем случае отправит к своему заму.

— Директора отделов гораздо менее толерантны к риску, чем СЕО или собственник бизнеса. Когда они встают перед дилеммой потратить $2-3М на какой-то стартап или работать по-старому, то выбирают более безопасный вариант.

Когда рынок вернётся к жизни? В любом бизнесе есть 2 модели: bundling and unbundling.

Сейчас для общения с СЕО необходимо переходить на bundling и решать головную боль СЕО от того, что компания занята взаимодействием с 100+ software providers, объединяя сотни разных предложений в одно конкретное с понятным ROI.