Так будет всегда (нет)
В #цитаты_по_понедельникам сегодня две зеркальных мысли от главы инвестиционной компании Oaktree Capital Говарда Маркса - про растущие (бычьи) и падающие (медвежьи) рынки.
В обоих случаях механизм один: мы берём то, что происходит сейчас, и проецируем на будущее. Три условных последних месяца определяют наши ожидания на следующие десять лет.
В финансах это называется recency bias (склонность переоценивать недавние события). На этой неделе поговорим о том, как он работает - и к каким решениям приводит.
В #цитаты_по_понедельникам сегодня две зеркальных мысли от главы инвестиционной компании Oaktree Capital Говарда Маркса - про растущие (бычьи) и падающие (медвежьи) рынки.
Три стадии бычьего рынка:
Первая - когда лишь немногие, необычайно проницательные люди верят, что ситуация улучшится; вторая - когда большинство инвесторов осознаёт, что улучшение действительно происходит; и третья - когда все приходят к выводу, что так будет всегда.
Три стадии медвежьего рынка:
Первая - когда лишь немногие вдумчивые инвесторы осознают, что, несмотря на преобладающий оптимизм, так хорошо будет не вечно; вторая - когда большинство признаёт, что ситуация ухудшается; и третья - когда все убеждены, что дальше будет только хуже.
Говард Маркс, «Mastering the Market Cycle», 2018
В обоих случаях механизм один: мы берём то, что происходит сейчас, и проецируем на будущее. Три условных последних месяца определяют наши ожидания на следующие десять лет.
В финансах это называется recency bias (склонность переоценивать недавние события). На этой неделе поговорим о том, как он работает - и к каким решениям приводит.