Фондовый Рынок в Опасности

С июня по декабрь 2026 года на биржу могут выйти сразу три гиганта — SpaceX, OpenAI и Anthropic. Их совокупная оценка приближается к $4 трлн, а объем привлекаемого капитала оценивается в $235 млрд.

Проблема в том, что у крупных фондов сейчас минимальные запасы свободных денег с начала 2024 года. Чтобы купить новые IPO, им придется продавать уже имеющиеся активы. Это может создать дополнительное давление на рынок.

Особенно много вопросов вызывает SpaceX. Компания с выручкой около $19 млрд рассматривает выход на рынок при оценке $1,75 трлн — почти 100 годовых выручек.

Чтобы такая оценка выглядела оправданной, SpaceX придется увеличить выручку:
- до $90 млрд для оценки в 20 выручек;
- до $177 млрд для оценки в 10 выручек;
- до $350 млрд для оценки в 5 выручек.

Фактически инвесторам предлагают платить сегодня за рост, который еще только должен произойти в будущем.

Для сохранения такой оценки SpaceX потребуется:
- безупречное исполнение планов;
- многолетний гиперрост;
- отсутствие серьезных ошибок и кризисов.

Любая серьезная неудача способна разрушить весь инвестиционный сценарий.

При этом многие аналитики уже оценивают компанию значительно дешевле предполагаемой цены размещения. Но рынок знает немало примеров, когда инвесторы покупали не показатели бизнеса, а мечту, хайп и страх упустить возможность