رضا غنی پور

اگر شما هم از جمله سرمایه‌گذارانی هستین که بدون برنامه معامله میکنید و منتظر میمونین ارزش سهامتون نصف بشه، و بعد اقدام به فروش می‌کنید. با عرض پوزش باید بگم شما سرمایه‌گذار افتضاحی هستین. دو روش داریم, اولیش حد زیان کوچیک مثل زیان 15 درصدی هست و روش دیگه کم کردن میانگین و یا نگهداری بلند مدت. که بستگی به شرایط بازار داره و قبل از خرید سهم باید روش خودتون رو انتخاب کنین. دقیقاً مثل کاری که برخی از سرمایه‌گذاران S&P 500 در سال 2008 انجام دادن. سهام خودشون رو که گاهی به 50 درصد زیان رسیده بود, نفروختند و بعد ارزش سهامشون به دو برابر پیش از زمانی که با افت ارزش مواجه شده بودن، رسید.

در همین ریزش اخیر یکی از سهم های من وقتی به حد زیان رسید جوری قفل شد که نتونستم ردش کنم و ارزشش 60 درصد کاهش پیدا کرد. دو تصمیم در مقابلم بود, اولی قبول زیان 60 درصدی و دومی نگهداری سهم و انجام ریسک بیشتر با کم کردن میانگین. من میانگین کم کردم و نتیجه انتهایی در اون سهم برای من بازدهی 20 درصدی شد. بازار سهام و سرمایه‌گذاری بسیار ناپایدار هست و شما باید خودتون رو برای هر پیشامدی آماده کنید. 14 دی 99

======================
@Reza_Ghanipur

بنجامین گراهام

گراهام یکی از معروف‌ترین فعالان بورس در سال‌های دهه 60 میلادی بود. او در ‌سال 1894 در انگلستان متولد شد. در یک سالگی همراه با خانواده به آمریکا مهاجرت کرد و در کودکی به دلیل فوت پدر فقر را تجربه کرد و از همان کودکی علاوه بر تحصیل به کار هم می‌پرداخت. او موفق شد در ادامه از دانشگاه کلمبیا بورسیه گرفته و در رشته‌های فلسفه و ریاضیات تحصیل کند ولی گرایش او به بازار بورس از 20 سالگی هنگامی که در یکی از کارگزاری‌های وال‌استریت مشغول به کار شد نمایان شد.

او در بسیاری از موارد پنهانی به مشتریان کارگزاری مشاوره می‌داد و همین باعث حسادت‌دیگر همکاران او‌ شد و‌ درنهایت از آنجا اخراج شد. ولی گراهام که به سرمایه‌گذاری‌های خود بسیار مطمئن بود با سرمایه اندک به خرید سهام در بورس نیویورک ادامه داد و پس از مدت کوتاهی توانست ‌میلیون‌ها دلار از این راه کسب و نام خود را به عنوان یکی از معامله‌گران مطرح وال‌استریت مطرح کند.

بسیاری از نظریه‌های او همچنان مورد توجه فعالان بورس در سرتاسر دنیاست و کتاب‌های او هم جزو کتاب‌های مقدس اقتصادی در زمینه سرمایه‌گذاری و تحلیل بورس به شمار می‌رود. از او به عنوان یکی از امید‌دهندگان اقتصادی به آمریکاییان در دوران پس از رکود جنگ جهانی دوم نام برده می‌شود. طرفداران او از روش‌هایی پیروی می‌کنند که به نام نظریه گراهام معروف است. در حال حاضر هم وارن بافت دومین ثروتمند برتر دنیا از همین روش برای تحلیل سهام استفاده می‌کند. نکات مهم روش گراهام را برای شما جمع اوری کردیم که عبارتند از:

هیچ‌کس از آینده بازار مطلع نیست. پس ما به دنبال پیش‌بینی آینده نیستیم ما براساس رفتار کنونی بازار عمل می‌کنیم. هر شرکت دارای دو ارزش دفتری و ارزش بازار است. ارزش دفتری حاصل تقسیم دارایی‌ها بر تعداد سهام و ارزش بازار نیز حاصل ضرب قیمت هر سهم در تعداد سهام است. اگر ارزش بازار شرکتی کمتر از ارزش دفتری آن باشد پس قیمت آن سهم پایین بوده و برای خرید مناسب است.

شما باید چک‌لیست مخصوص به خود را بسازید که در آن مشخص کنید چه فاکتورهایی در‌رابطه‌با سهام برای شما مهم است. درنهایت نیز تنها کافی است که به چک‌لیست خود اکتفا کنید. مطمئن شوید که تمام سرمایه‌گذاری‌های شما با پشتوانه تجزیه و تحلیل بی‌نظیر انجام می‌شوند، اما هرگز بر‌اساس حدس و گمان نیستند. نه از روی خوش‌بینی، بلکه از روی حساب و کتاب خرید کنید. هیچ‌گاه از روی تفکرات خود، اخبار و حدس و گمان اقدام به تصمیم‌گیری نکنید. به اعداد اعتماد کنید.

به طور خلاصه از افرادی که نسبت به بازار بدبین هستند، بخرید و آن را به افرادی که نسبت به بازار خوش‌بین هستند، بفروشید. از نظر تئوری یک فرد بدبین مایل به فروش سهام خود پایین‌تر از ارزش واقعی آن است؛ ‌آنان نسبت به چشم‌انداز آینده امیدوار نیستند. عکس این موضوع نیز در‌رابطه‌با افراد خوشبین صادق است؛ آنها مایل به پرداخت بهایی بیشتر از ارزش واقعی سهام شرکت هستند.

برند به هیچ عنوان مهم نیست- هنگام خرید سهام به‌هیچ‌عنوان درگیر نام تجاری و شهرت کمپانی‌های بزرگ نشوید. برای آینده خرید کنید- جزء آن دسته از افرادی نباشید که هرروز هفته به فروشگاه می‌روند و خرید می‌کنند. کمی زمان بگذارید و یک لیست تهیه کنید. بهترین شیوه ارزیابی موفقیت خود این نیست که بازار را شکست دهید؛ بلکه موفقیت زمانی اتفاق می‌افتد که با تنظیم یک برنامه مالی و چشم‌انداز رفتاری در جایی قرار بگیرید که آرزوی رسیدن به آن را دارید.

======================
@Reza_Ghanipur

شنیده شده که شورای رقابت ضمن اعلام ضوابط آزادسازی قیمت خودرو، شروط خود برای خروج خودروهای پرتیراژ از شمول قیمت گذاری را اعلام کرد. جدا از تاثیر این خبر روی سهم های خودرویی که از نظر بازار مثبت هست, جنبه اقتصادی داستان رو نباید فراموش کرد. تا دیروز سیستم فروش قرعه کشی به علت دخالت های دولتی به وجود اومده بود. متاسفانه دولت ها اصل اولیه اقتصاد یعنی محدودیت منابع رو درک نمیکنن.

فراموش نکنید تنها راه کاهش فقر افزایش تولید کالا و خدمات هست که اصرار بر تولید کالاهای که در آن مزیت نسبی نداریم، باعث میشه منابع محدود ما برای تولید از دست بره. با کنترل قیمت ها هزینه فرصت از دست رفته خرید خودرو در قرعه کشی (یعنی اگر نخری، ضرر کرده ای) وجود داشت. پس طبیعی بود حتی اگه در هر قرعه کشی 1 میلون خودرو هم اماده فروش بود, براش تقاضا ایجاد میشد.

خودرو سازها میگن در این قیمت ها که تولیداتمون رو میفروشیم, زیان میکنیم. صورت های مالی این ادعا رو تایید میکنه اما ازاد سازی قیمت ها بدون ازاد سازی و حذف تعرفه های گمرکی هیچ کمکی نخواهد کرد. تعرفه ها اقتصاد رو مختل می کنن و بهره وری رو کاهش میدن. جمله معروفی داریم از میلتون فریدمن اقتصاددان مشهور امریکایی داریم که گفت: اگر مدیریت یک شنزار رو هم به دست بخش دولتی بسپاریم در نهایت میگن ما دچار کمبود شن در اون شنزار شدیم.

این جمله رو حتما یک ایرانی به خوبی درک میکنه. پس این نوع ژست ها که میان و میگن هدف از ازاد سازی قیمت خودرو برگشت به توصیه های اقتصاددان هاست یک نوع فریب دادن افکار عمومی محسوب میشه. تا وقتی ما انحصار در هر بخشی رو به خصوص با مدیریت دولتی شاهد هستیم, در نهایت تغییری رخ نخواهد داد. تا دیروز هزینه کنترل قیمت رو سهامداران خودرویی از جیب پرداخت میکردن و از فردا به علت محدود کردن خریداران خودرو از واردات, هزینه نبود رقابت رو خریداران خودرو پرداخت میکنند.

گروهی استدلال هایی به نفع تعرفه ها میکنن در حمایت از تولید داخلی‌. ظاهرا برای این استدلال ها پایانی وحود نداره. ممکنه در برخی از شرایط، تعرفه ها بتونن به یک صنعت کمک کنند تا با رقبای خارجی موقتا رقابت کنند, اما این به اصطلاح محافظه کاران باید به بخش پنهان تعرفه ها توجه داشته باشن. بخش کوچکی از جامعه از برندگان این تعرفه ها و بازنده های بزرگ این تعرفه شامل سایر شرکت ها، کارآفرینان و مصرف کنندگان هستند که باید هزینه بیشتری برای خرید کالاهای خود پرداخت کنند. تعرفه ها نوعی مالیات گیری از مصرف کننده به نفع تولید کننده انحصاری است.


======================
@Reza_Ghanipur

علیت نادرست

برای ساکنان هبرایدز، مجموعه جزیره ای در شمال اسکاتلند، شپش های سر بخشی از زندگی بودند. اگر آنها میزبانشان را ترک میکردند، آن فرد مریض می شد و تب میکرد. بنابراین، برای برطف شدن تب، مردم بیمار عمدا شپش در سرشان می گذاشتند. دیوانگی آنها حساب شده بود، به محض آن که شپش ها دوباره در سرشان ساکن می شدند، حال بیمار بهتر می شد. در یکی از شهر ها، مطالعه ای نشان می داد در هر آتش سوزی، هرچه آتش نشانان شدید تر اعلام خطر کنند، آسیبب آتش سوزی بیشتر خواهد بود. شهردار این شهر بلافاصله دستور داد استخدام در آتش نشانی را متوقف کنند و بودجه ی آنها کم کنند.

هر دو داستان دو استاد فیزیک آلمانی، هانس- پیتر بک بورنهلت و هانس- هرمان دوبن، نقل شد. آنها در کتاب شان اشتباه گرفته شدن علت و معلول را توضیح میدهند. اگر شپش ها فرد بیمار را ترک میکنند، برای تبی است که آن فرد دارد و پای شپش ها صرفا داغ شده است. وقتی تب برطرف شود، آنها بر میگردند. و این که هر چه آتش سوزی شدید تر باشد، آتش نشانان شدید تر اعلام خطر میکنند! و البته نه برعکس آن.

بهترین مثال برای علیت نادرست رابطه ی مورد تصور بین نرخ تولد انسان وتعداد جفت های لک لک در آلمان بود. هر دو در حال کاهش بودند و اگر آنها روی یک نمودار نشان می دادی، دو خطی که رشد آنها را بین سال های 1965تا 1987نشان می داد تقریبا مشابه بود. چنین چیزی به این معناست که واقعا لک لک ها باعث تولید بچه می شوند؟ مشخص است که نه، چون این یک همبستگی تصادفی خالص بود. در نتیجه، همبستگی دلیلی بر علیت نیست. با دقت بیشتر به اتفاق های مرتبط نگاه کن. بعضی وقت ها آن چه علت معرفی میشود معلول از کار در می آید و برعکس. گاهی هم اصلا ارتباطی وجود ندارد.

این دست از اشتباهات در بین معامله گران نیز مشاهده میشود. به خصوص در بازار های مالی که هر علت, معلول های بیشماری دارد و ایجاد رابطه بین یک تک معلول و اتفاقات بازار باعث خواهد شد که در معاملات اینده بر اساس همان معلول تحلیل انجام دهیم و نتیجه ان شکست خواهد بود. هنر شفاف اندیشیدن- رولف دوبلی

======================
@Reza_Ghanipur