Роботы научились учиться: кто на самом деле заработает на «физическом ИИ»
⠀
Искусственный интеллект выходит из чатов в реальный мир. Машины, которые сами воспринимают окружение и принимают решения, обещают рынок в триллионы долларов. Но лидер здесь вовсе не Tesla, а ставить, на мой взгляд, разумнее не на производителей роботов, а на тех, кто продаёт им «лопаты».
⠀
От программы к наблюдению
⠀
Физический ИИ — это интеграция искусственного интеллекта в машины: робот видит, оценивает ситуацию и действует сам. Главный сдвиг — в способе обучения. Раньше робота приходилось долго программировать и подгонять через бесконечные тренировки и симуляции.
⠀
Показательный пример — складывание рубашки. Классический путь: миллионы цифровых симуляций, недели обучения модели, точная настройка параметров. При обучении в контексте камера фиксирует, как человек один-два раза выполняет задачу, и машина сразу подстраивается. Ульрике Хофманн-Бурхарди из UBS описывает это как качественный скачок для всей автоматизации.
⠀
Кому это нужно
⠀
Спрос подогревает демография. Управляющая компания Feri вместе со своим аналитическим центром и Институтом Фраунгофера связывает развитие физического ИИ со старением обществ: когда не хватает рабочих рук, растёт давление заменить людей машинами — в сервисе, уходе за пожилыми, промышленных процессах.
⠀
Уже существуют так называемые «тёмные фабрики», которые почти круглосуточно работают без участия человека. И экономика складывается в пользу роботов: их стоимость, по ожиданиям, снижается, а расходы на персонал растут. Значит, техника окупается быстрее.
⠀
Неожиданный лидер
⠀
Рынок делится на три части. Промышленные роботы сваривают, красят и штабелируют. Сервисные инспектируют, убирают, помогают в медицине, а дома пылесосят и стригут газон — именно здесь, по оценке Feri, рождается больше всего новых бизнес-моделей. Третий сегмент — гуманоиды.
⠀
Гуманоиды пока на стадии пилотов и полевых испытаний, но деньги туда идут активно: по данным PitchBook, в 2025 году — 6 млрд долларов, вчетверо больше, чем годом ранее. И тут сюрприз: по подсчётам Feri, доля Tesla в 2025 году составила около 1%, а китайские AgiBot и Unitree вместе заняли 71%. Unitree недавно вышла на биржу, AgiBot своё IPO отложила.
⠀
Прогнозы с оговорками
⠀
Оценки впечатляют. Goldman Sachs видит глобальный рынок физического ИИ примерно в 38 млрд долларов к 2035 году, Morgan Stanley — адресуемый рынок около 5 трлн долларов к 2050-му. Но сам Morgan Stanley признаёт, что прогноз крайне неопределённый. А в Feri сомневаются, что гуманоиды в ближайшее время вытеснят существующие решения: те попросту надёжнее.
⠀
Ставка на «лопаты»
⠀
Отсюда логика, которую эксперты выводят из известной мысли Андре Костолани: в золотую лихорадку выигрывает продавец лопат, а не старатель. Кто из производителей роботов победит, неясно. Зато поставщики сенсоров, симуляционного ПО и ИИ-инфраструктуры заработают при любом исходе.
⠀
Nvidia сюда подходит лишь формально: её инвестиционная история — дата-центры для языковых моделей и агентов. Ближе к теме небольшие компании: Cognex (США, машинное зрение), Hesai и RoboSense (Китай) и Ouster (США) с лидарами, японская Harmonic Drive Systems с прецизионными приводами.
⠀
Ставка на будущее
⠀
Для частного инвестора это прежде всего пари на то, какой станет индустрия через годы. Многие такие бумаги торгуются за рубежом, а на немецких площадках — неликвидно, с заметными спредами. Робототехнические ETF дают диверсификацию, но их состав стоит проверять: если пятая часть фонда — Nvidia, это уже другая история. Физическому ИИ, на мой взгляд, место среди «спутников» портфеля, а не в его ядре.
⠀
📎 Handelsblatt Today (подкаст), выпуск от 2 октября 2026 г., блок о физическом ИИ: Андреас Нойхаус в беседе с Софией Ульрих; ведущий Кевин Книттершайдт.
⠀
Искусственный интеллект выходит из чатов в реальный мир. Машины, которые сами воспринимают окружение и принимают решения, обещают рынок в триллионы долларов. Но лидер здесь вовсе не Tesla, а ставить, на мой взгляд, разумнее не на производителей роботов, а на тех, кто продаёт им «лопаты».
⠀
От программы к наблюдению
⠀
Физический ИИ — это интеграция искусственного интеллекта в машины: робот видит, оценивает ситуацию и действует сам. Главный сдвиг — в способе обучения. Раньше робота приходилось долго программировать и подгонять через бесконечные тренировки и симуляции.
⠀
Показательный пример — складывание рубашки. Классический путь: миллионы цифровых симуляций, недели обучения модели, точная настройка параметров. При обучении в контексте камера фиксирует, как человек один-два раза выполняет задачу, и машина сразу подстраивается. Ульрике Хофманн-Бурхарди из UBS описывает это как качественный скачок для всей автоматизации.
⠀
Кому это нужно
⠀
Спрос подогревает демография. Управляющая компания Feri вместе со своим аналитическим центром и Институтом Фраунгофера связывает развитие физического ИИ со старением обществ: когда не хватает рабочих рук, растёт давление заменить людей машинами — в сервисе, уходе за пожилыми, промышленных процессах.
⠀
Уже существуют так называемые «тёмные фабрики», которые почти круглосуточно работают без участия человека. И экономика складывается в пользу роботов: их стоимость, по ожиданиям, снижается, а расходы на персонал растут. Значит, техника окупается быстрее.
⠀
Неожиданный лидер
⠀
Рынок делится на три части. Промышленные роботы сваривают, красят и штабелируют. Сервисные инспектируют, убирают, помогают в медицине, а дома пылесосят и стригут газон — именно здесь, по оценке Feri, рождается больше всего новых бизнес-моделей. Третий сегмент — гуманоиды.
⠀
Гуманоиды пока на стадии пилотов и полевых испытаний, но деньги туда идут активно: по данным PitchBook, в 2025 году — 6 млрд долларов, вчетверо больше, чем годом ранее. И тут сюрприз: по подсчётам Feri, доля Tesla в 2025 году составила около 1%, а китайские AgiBot и Unitree вместе заняли 71%. Unitree недавно вышла на биржу, AgiBot своё IPO отложила.
⠀
Прогнозы с оговорками
⠀
Оценки впечатляют. Goldman Sachs видит глобальный рынок физического ИИ примерно в 38 млрд долларов к 2035 году, Morgan Stanley — адресуемый рынок около 5 трлн долларов к 2050-му. Но сам Morgan Stanley признаёт, что прогноз крайне неопределённый. А в Feri сомневаются, что гуманоиды в ближайшее время вытеснят существующие решения: те попросту надёжнее.
⠀
Ставка на «лопаты»
⠀
Отсюда логика, которую эксперты выводят из известной мысли Андре Костолани: в золотую лихорадку выигрывает продавец лопат, а не старатель. Кто из производителей роботов победит, неясно. Зато поставщики сенсоров, симуляционного ПО и ИИ-инфраструктуры заработают при любом исходе.
⠀
Nvidia сюда подходит лишь формально: её инвестиционная история — дата-центры для языковых моделей и агентов. Ближе к теме небольшие компании: Cognex (США, машинное зрение), Hesai и RoboSense (Китай) и Ouster (США) с лидарами, японская Harmonic Drive Systems с прецизионными приводами.
⠀
Ставка на будущее
⠀
Для частного инвестора это прежде всего пари на то, какой станет индустрия через годы. Многие такие бумаги торгуются за рубежом, а на немецких площадках — неликвидно, с заметными спредами. Робототехнические ETF дают диверсификацию, но их состав стоит проверять: если пятая часть фонда — Nvidia, это уже другая история. Физическому ИИ, на мой взгляд, место среди «спутников» портфеля, а не в его ядре.
⠀
📎 Handelsblatt Today (подкаст), выпуск от 2 октября 2026 г., блок о физическом ИИ: Андреас Нойхаус в беседе с Софией Ульрих; ведущий Кевин Книттершайдт.