작성 : 주식 다람이(t.me/stockDaram2)
1. 표 해석
- 매출은 기본적으로 관광객 수에 연동 : Q(관광객 수)*P(관광객 당 소비금액)
- 23년 3Q 대비 4Q 입국자 수는 증가하였으며, 10월이 최대
- 중국 관광객의 경우, 2023년 전체로 보면 2019년 대비 34%까지 올라왔고 12월이 50%로 최대치. 일본의 경우, 2019년 대비 71%까지 올라왔고 11월이 108%로 최대치를 보임
2. 긍정적인 투자 포인트
1) 제도 변경
- 2024년 1월 1일부터 시행된 정책에 의해 (1) 환급 최소 기준이 낮아지고(건당 3만원->1.5만원), (2) 즉시 환급 한도는 높아짐 (1회 거래당 50만원->100만원, max 250만원->500만원).
대상 고객의 확대 및 1인당 기대가능 매출액의 상승으로 실적 향상 기대
- 문화체육관광부에서는 2024년을 ‘한국 관광의 해’로 선언하고, 관광객 수 2천만명을 목표로 하고 있음
2) 핵심 가맹점
- 외국인 관광객의 필수 쇼핑 코스가 된 올리브영 및 다이소를 가맹점으로 두고 있음. 한국 화장품 인기 상승, 한국 문화 보급 확산 등에 의한 두 곳 매출 증가와 연동
3) 태국 사업 가능성
- 작년 12월, 태국 진출에 대한 긍정적인 기대 및 업황 회복으로 주가가 상승한 바 있음
4) 적자 자회사 관련
- 넷크루즈 매각 절차 진행 중이며, 스와니코코에서는 PDRN 연어앰플 신제품 출시함 (스와니코코 3Q 누적 매출액 167억 영업이익 -4.8억, 넷크루즈 3Q 누적 매출액 24억 영업이익 -14.4억)
5) 제33회 올림픽 기대감
- 프랑스 법인 23년 3Q 누적 매출액 77억, 영업이익 33.6억의 높은 OPM을 보이는 바, 7월 파리 올림픽 개최로 인한 관광객 대거 유입에 따라 실적 향상 가능
3. 리스크 및 기타 참고사항
- 2/6 전환사채 740,739주 출회 예정이고 2/2부터 매도 가능했다면 거래량 등 확인 필요
- 제도 변경으로 인한 수혜는 있겠으나 시스템/네트워크 적응 등이 필요하며, 안정화가 된 이후에 효과가 확인될 것으로 보임 (일부 비용이 발생한 부분이 있는 듯)
- 동남아 및 기타 지역 관광객들의 P가 크게 올라왔기 때문에 중국 관광객에 의존하기 보다는 ‘전체 관광객 수’를 보는 것이 적절함. 그럼에도 불구하고 여전히 시장에서는 중국인 관광객 수를 중요하게 여기고 있어, 중국 경제 상황이나 관광객의 소비력에 대한 우려가 가시지 않는다면 실적으로 증명해야 할 것임
- 태국의 경우, 태국 정부가 결정하는 부분이기 때문에 라이선스 취득 발표 시기 등 회사에서 보장 불가. 시장에서 긍정적인 결과를 기대하는 점 인지할 필요가 있음
1. 표 해석
- 매출은 기본적으로 관광객 수에 연동 : Q(관광객 수)*P(관광객 당 소비금액)
- 23년 3Q 대비 4Q 입국자 수는 증가하였으며, 10월이 최대
- 중국 관광객의 경우, 2023년 전체로 보면 2019년 대비 34%까지 올라왔고 12월이 50%로 최대치. 일본의 경우, 2019년 대비 71%까지 올라왔고 11월이 108%로 최대치를 보임
2. 긍정적인 투자 포인트
1) 제도 변경
- 2024년 1월 1일부터 시행된 정책에 의해 (1) 환급 최소 기준이 낮아지고(건당 3만원->1.5만원), (2) 즉시 환급 한도는 높아짐 (1회 거래당 50만원->100만원, max 250만원->500만원).
대상 고객의 확대 및 1인당 기대가능 매출액의 상승으로 실적 향상 기대
- 문화체육관광부에서는 2024년을 ‘한국 관광의 해’로 선언하고, 관광객 수 2천만명을 목표로 하고 있음
2) 핵심 가맹점
- 외국인 관광객의 필수 쇼핑 코스가 된 올리브영 및 다이소를 가맹점으로 두고 있음. 한국 화장품 인기 상승, 한국 문화 보급 확산 등에 의한 두 곳 매출 증가와 연동
3) 태국 사업 가능성
- 작년 12월, 태국 진출에 대한 긍정적인 기대 및 업황 회복으로 주가가 상승한 바 있음
4) 적자 자회사 관련
- 넷크루즈 매각 절차 진행 중이며, 스와니코코에서는 PDRN 연어앰플 신제품 출시함 (스와니코코 3Q 누적 매출액 167억 영업이익 -4.8억, 넷크루즈 3Q 누적 매출액 24억 영업이익 -14.4억)
5) 제33회 올림픽 기대감
- 프랑스 법인 23년 3Q 누적 매출액 77억, 영업이익 33.6억의 높은 OPM을 보이는 바, 7월 파리 올림픽 개최로 인한 관광객 대거 유입에 따라 실적 향상 가능
3. 리스크 및 기타 참고사항
- 2/6 전환사채 740,739주 출회 예정이고 2/2부터 매도 가능했다면 거래량 등 확인 필요
- 제도 변경으로 인한 수혜는 있겠으나 시스템/네트워크 적응 등이 필요하며, 안정화가 된 이후에 효과가 확인될 것으로 보임 (일부 비용이 발생한 부분이 있는 듯)
- 동남아 및 기타 지역 관광객들의 P가 크게 올라왔기 때문에 중국 관광객에 의존하기 보다는 ‘전체 관광객 수’를 보는 것이 적절함. 그럼에도 불구하고 여전히 시장에서는 중국인 관광객 수를 중요하게 여기고 있어, 중국 경제 상황이나 관광객의 소비력에 대한 우려가 가시지 않는다면 실적으로 증명해야 할 것임
- 태국의 경우, 태국 정부가 결정하는 부분이기 때문에 라이선스 취득 발표 시기 등 회사에서 보장 불가. 시장에서 긍정적인 결과를 기대하는 점 인지할 필요가 있음