미국 8월 CPI 발표(한국시각 21:30)

국제 유가 하락은 글로벌 인플레이션 압력을 크게 낮췄다고 생각합니다.

* 8월 CPI 예상
(Headline) MoM +0.2%, YoY +2.5%
(Core) MoM +0.2%, YoY +3.2%

지난달 Headline CPI는 YoY +2.9%에서 2.5%로 크게 하락할 것으로 예상되고 있습니다.

유가 하락의 영향이 큰 것으로 보입니다.
그리고 유가는 지금도 '하락'하고 있습니다.
결국, 인플레이션 위험은 많이 '제거'된 듯 합니다.

문제는 시장 예상에 부합하거나 하회했을 때, 시장의 반등 폭이 얼마나 되어줄지가 관건입니다.

결국, 가격에 얼마나 반영됐느냐겠죠.

연준 통화정책에 연동되는 미 국채 2년물은 전일 3.61%를 기록하며 2년래 최저 수준을 기록했습니다. 또한, 실질금리 수준은 1.9%로 1981년 중반 이후 최고 수준을 보이고 있습니다.

높은 실질 금리 이후의 경기는 'Slow down(recession)'한 모습을 보였습니다. 지금 시장의 관심은 과거처럼 '반복'이 될 것이냐 입니다.

그리고 8월 이후, 시장은 '그럴 것 같다'는 반응을 계속 보이고 있습니다.