Phân tích chuyên sâu về hành vi và phân phối BTC được giữ trong 2 - 3 năm.
Trong lịch sử, các nhà đầu tư nắm giữ BTC trong 2 - 3 năm thường thu được lợi nhuận đáng kể nhất trong chu kỳ 4 năm.
Bỏ qua sự hưng phấn hay rủi ro kèm theo trong khi chờ đợi những quyết định cuối cùng từ SEC sắp tới, phân tích này muốn tập trung sâu hơn vào khả năng liệu rằng những động thái phân phối cấp cao của nhóm này sẽ xảy ra trước mắt hay không.
Đầu tiên, chúng ta cần trả lời tại sao nhóm này lại đóng vai trò quan trọng ở giai đoạn hiện tại.
1/ Nhìn vào % Vốn hóa hiện thực- Các dải tuổi đầu ra chưa sử dụng (UTXO age bands), nhóm này chiếm 1/3 tổng tỷ lệ vốn hóa thực hiện của tất cả các nhóm tuổi cộng lại, bao gồm cả ngắn hạn và dài hạn, tương đương 32,29%. (biểu đồ 1)
Khi so sánh với quá khứ, tỷ lệ giá trị vốn hóa thực của nhóm thuần tập này đã cao nhất trong lịch sử, điều này chứng tỏ có nhiều nhà đầu tư nắm giữ dài hạn hơn trong giai đoạn hiện tại. (biểu đồ 2)
2/ Khi Bitcoin đạt đến đỉnh cao cục bộ vào tháng 6 năm 2019, Giá thực tế của nhóm này đã ghi nhận mức lợi nhuận vô cùng cao; giá thị trường vào thời điểm đó là 11.955 USD và giá thực tế của nhóm nắm giữ 2-3 năm là 1.228 USD. Trong khi đó, hiện tại giá thị trường vẫn đang chạm vùng kháng cự của giá thực tế của nhóm này. (biểu đồ 3)
3/ Điều đó chứng tỏ các nhà đầu tư dài hạn đã mua BTC từ tháng 1 năm 2021 đến nay vẫn chỉ đang ở gần điểm hòa vốn. Điều này có thể được tính toán bằng cách sử dụng dữ liệu NUPL cho riêng những đầu ra chưa sử dụng trong 2-3 năm (biểu đồ 4). Phần màu xanh lam cho thấy mức lỗ của số tiền thuộc nhóm tuổi này và hiện nó chỉ đang tiến gần đến ranh giới 0, trái ngược với mức phục hồi đạt đỉnh cục bộ vào năm 2019 khi nhóm thuần tập đã ghi nhận mức lợi nhuận cực cao. (đường màu đỏ trên biểu đồ 4)
Dựa trên số liệu so sánh, bỏ qua tâm lý hưng phấn hay lo lắng trước quyết định ETF sắp tới và tình hình vĩ mô tích cực, tôi không thấy rủi ro khi nhóm có tỷ lệ vốn hóa thực hiện lớn nhất sẽ nhanh chóng phân phối và gây áp lực lên giá thị trường.
Phân tích trên QuickTake bởi Binhdangg
Trong lịch sử, các nhà đầu tư nắm giữ BTC trong 2 - 3 năm thường thu được lợi nhuận đáng kể nhất trong chu kỳ 4 năm.
Bỏ qua sự hưng phấn hay rủi ro kèm theo trong khi chờ đợi những quyết định cuối cùng từ SEC sắp tới, phân tích này muốn tập trung sâu hơn vào khả năng liệu rằng những động thái phân phối cấp cao của nhóm này sẽ xảy ra trước mắt hay không.
Đầu tiên, chúng ta cần trả lời tại sao nhóm này lại đóng vai trò quan trọng ở giai đoạn hiện tại.
1/ Nhìn vào % Vốn hóa hiện thực- Các dải tuổi đầu ra chưa sử dụng (UTXO age bands), nhóm này chiếm 1/3 tổng tỷ lệ vốn hóa thực hiện của tất cả các nhóm tuổi cộng lại, bao gồm cả ngắn hạn và dài hạn, tương đương 32,29%. (biểu đồ 1)
Khi so sánh với quá khứ, tỷ lệ giá trị vốn hóa thực của nhóm thuần tập này đã cao nhất trong lịch sử, điều này chứng tỏ có nhiều nhà đầu tư nắm giữ dài hạn hơn trong giai đoạn hiện tại. (biểu đồ 2)
2/ Khi Bitcoin đạt đến đỉnh cao cục bộ vào tháng 6 năm 2019, Giá thực tế của nhóm này đã ghi nhận mức lợi nhuận vô cùng cao; giá thị trường vào thời điểm đó là 11.955 USD và giá thực tế của nhóm nắm giữ 2-3 năm là 1.228 USD. Trong khi đó, hiện tại giá thị trường vẫn đang chạm vùng kháng cự của giá thực tế của nhóm này. (biểu đồ 3)
3/ Điều đó chứng tỏ các nhà đầu tư dài hạn đã mua BTC từ tháng 1 năm 2021 đến nay vẫn chỉ đang ở gần điểm hòa vốn. Điều này có thể được tính toán bằng cách sử dụng dữ liệu NUPL cho riêng những đầu ra chưa sử dụng trong 2-3 năm (biểu đồ 4). Phần màu xanh lam cho thấy mức lỗ của số tiền thuộc nhóm tuổi này và hiện nó chỉ đang tiến gần đến ranh giới 0, trái ngược với mức phục hồi đạt đỉnh cục bộ vào năm 2019 khi nhóm thuần tập đã ghi nhận mức lợi nhuận cực cao. (đường màu đỏ trên biểu đồ 4)
Dựa trên số liệu so sánh, bỏ qua tâm lý hưng phấn hay lo lắng trước quyết định ETF sắp tới và tình hình vĩ mô tích cực, tôi không thấy rủi ro khi nhóm có tỷ lệ vốn hóa thực hiện lớn nhất sẽ nhanh chóng phân phối và gây áp lực lên giá thị trường.
Phân tích trên QuickTake bởi Binhdangg