📈 Рынок облигаций РФ: 13–17 июля
Доходность 10-летних ОФЗ выросла с 16,17% до 16,75% (+39,3 б.п. за неделю). Кривая сместилась вверх по всей длине с медвежьим стипенингом: длинный конец растёт быстрее короткого — переворот сюжета прошлой недели, где было наоборот.
⠀
📊 Кривая: длинный конец опять уходит вверх
Длинный конец G-curve вырос на 39–41 б.п. (10Y +39,3 до 16,75%, 15Y +41,2 до 17,17%), короткий фактически стоит (1Y +5,2 б.п. до 14,32%). Наклон 10Y−1Y расширился на 34 б.п. Основной сдвиг пришёлся на 15–16 июля — дни публикации пересмотренных прогнозов ЦБ и несостоявшегося аукциона.
⠀
🚫 Минфин третий раз не размещает ОФЗ
Аукцион ОФЗ-ПК серии 29028 (флоатер) признан несостоявшимся — нет заявок по приемлемым для эмитента ценам. До этого были отмены 24.06 и 08.07.
⠀
📈 ЦБ повысил прогноз инфляции, аналитики — прогноз ставки
ЦБ повысил прогноз годовой инфляции на 2026 с 4,5–5,5% до 6,2%, на 2027 — 4,6%. Прогноз роста ВВП снижен до 0,6%. Одновременно ЦБ транслировал обновлённые ожидания аналитиков по средней ключевой ставке — 14,5% в 2026 году и 12,2% в 2027. Годовая инфляция за июнь подтверждена на уровне 6% при месячном приросте 0,87%.
⠀
💼 Спреды: расширение по всем метрикам
G-спред AAA (2–3Y) вырос за неделю с 66 до 116 б.п., пик 116 на 17.07. Скорр. маржа AAA-флоатеров расширилась с 146 до 155 б.п. Оба движения — синхронное расширение кредитных премий. При этом средний G-спред за неделю (94 б.п.) даже ниже среднего прошлой недели (120): картина «начало ниже — конец выше», ускоряющееся расширение к пятнице.
📎 Полная версия отчета -> скачать полный отчёт.
📎 Короткая версия отчета -> скачать.
Доходность 10-летних ОФЗ выросла с 16,17% до 16,75% (+39,3 б.п. за неделю). Кривая сместилась вверх по всей длине с медвежьим стипенингом: длинный конец растёт быстрее короткого — переворот сюжета прошлой недели, где было наоборот.
⠀
📊 Кривая: длинный конец опять уходит вверх
Длинный конец G-curve вырос на 39–41 б.п. (10Y +39,3 до 16,75%, 15Y +41,2 до 17,17%), короткий фактически стоит (1Y +5,2 б.п. до 14,32%). Наклон 10Y−1Y расширился на 34 б.п. Основной сдвиг пришёлся на 15–16 июля — дни публикации пересмотренных прогнозов ЦБ и несостоявшегося аукциона.
⠀
🚫 Минфин третий раз не размещает ОФЗ
Аукцион ОФЗ-ПК серии 29028 (флоатер) признан несостоявшимся — нет заявок по приемлемым для эмитента ценам. До этого были отмены 24.06 и 08.07.
⠀
📈 ЦБ повысил прогноз инфляции, аналитики — прогноз ставки
ЦБ повысил прогноз годовой инфляции на 2026 с 4,5–5,5% до 6,2%, на 2027 — 4,6%. Прогноз роста ВВП снижен до 0,6%. Одновременно ЦБ транслировал обновлённые ожидания аналитиков по средней ключевой ставке — 14,5% в 2026 году и 12,2% в 2027. Годовая инфляция за июнь подтверждена на уровне 6% при месячном приросте 0,87%.
⠀
💼 Спреды: расширение по всем метрикам
G-спред AAA (2–3Y) вырос за неделю с 66 до 116 б.п., пик 116 на 17.07. Скорр. маржа AAA-флоатеров расширилась с 146 до 155 б.п. Оба движения — синхронное расширение кредитных премий. При этом средний G-спред за неделю (94 б.п.) даже ниже среднего прошлой недели (120): картина «начало ниже — конец выше», ускоряющееся расширение к пятнице.
📎 Полная версия отчета -> скачать полный отчёт.
📎 Короткая версия отчета -> скачать.