Smart Bull 💰 - Инвестиции

В 99 лет, ушёл из жизни партнёр Уоррена Баффета - Чарли Мангер. Rest in peace 🙏

Про Баффета написано множество книг, о его таланте выбирать лучшие компании, умении анализировать и в целом о его мышлении долгосрочного инвестора.

Но мало, кто говорит, о том, что именно Чарли Мангер сыграл ключевую роль в жизни Баффета.

Двое, ещё молодых инвестора, познакомились ещё в 1959 и с того времени решили вместе работать.

Мангер повлиял на еще молодого Баффета и убедил, что надо уходить от трейдинга и покупки всего подряд. Да вы удивитесь, но Баффет до прихода Мангера занимался спекуляциями. Он покупал все, что стоило дешевле справедливой цены. Это он называл стратегия "сигаретных бычков". Даже если компания уже была одной ногой в банкротстве и ее бизнес был слабым. Если он был "дешевым" Баффет покупал и мог выжать последнюю "затяжеку" и продать уже через месяц или год когда цена подросла.

Из-за Мангера, позже Баффет скажет

"Forget what you know about buying fair businesses at wonderful prices; instead, buy wonderful businesses at fair price"

Именно Мангер убедил не покупать подряд все компании которые стоят дёшево, а начать покупать отличные бизнесы по справедливым ценам. Пусть даже если цена была выше показателей Баффета.

Вот думаю, может собрать самые знаменитые цитаты Чарли Мангера. Именно он умел и с чёрным юмором и с филигранной точностью дать мнение по многим вопросам в инвестициях и жизни в целом.

P.s. я уже давно мечтал попасть на съезд акционеров Berkshire Hathaway и послушать двух легенд мира инвестиций. Несмотря на 92 и 99 года, Баффет и Мангер очень живо вели заседание и весело комментировали вопросы.

Видимо надо ехать и слушать Баффета пока он ещё действующий CEO Berkshire Hathawat. Дай Бог ему сил, потерять друга, который с тобой был 60 лет наверное не легко.

Долг платежом красен! 😁

Обещал дать обзор на две книги:
"100-кратники" и "8 лучших CEO"

Обзор книги "100 baggers"

Автор книги провел исследование о компаниях, которые дали своим акционерам доходность более 100 крат и анализ факторов сыгравших ключевую роль. Автор изучил весь рынок США за период с 1962 года по 2014. То есть, эти компании работали и в периоды экономических и военных кризисов, высокой инфляции и пузырей.

На русском книгу назвали "Философия Стократа". По мне так себе название. Лучше бы назвали «Как сделать 100 иксов на инвестициях в акции» и книга точно бы попала в топы.

Вы скажете: "100х на акциях это маркетинг и бред" . Нет, это реально. Именно столько я получил на акциях Тесла и чуть меньше на акциях Нетфликс.

Я как инвестор и пытливый читатель, пытался понять одну вещь: можно ли используя подход системно находить потенциальные 100-кратники сегодня.

Благодаря книге, я для себя сделал ряд заметок - надеюсь они будут полезны и вам.

Все найдёте в комментариях, в том числе и саму книгу 🤫 правда на английском только есть.

25 ноября - апдейт #портфельАйлин

С последнего поста, абсолютно не трогал счёт и не проверял, что происходило. Моя стратегия: подобрать активы так, чтобы не следить за ними каждый день.

Что с портфелем ❓️
$238 в профите или 8.5% в абсолюте
Вложено $2700 (в посте выше опечатка)

Планы 🎯
1) В декабре Айлин исполнится 1 год 4 месяца => цель вложить $3200 до конца года.
2) продать акцию Mirati Theraupetics MRTX (причины в комментариях) и взамен Mirati вложить $132 в новую компанию.

Итого надо припарковать $500 + $132 в новые или текущие акции

Наблюдения:
▪️Все вложения в сектор медицины, кроме MRTX, который решил продать, идут с минусом (подробности, что буду делать также в комментариях)

Какие книги почитать на тему инвестиций? 📚

У меня для вас сразу две книги, которые я сам недавно закончил читать. Обе на тему инвестиций и обе редко бывают в топ списках

1. 100-кратники. В оригинале 100-baggers by Christopher Mayer
2. 8 лучших CEO. В оригинале Outsiders by William Thorndike

Первая про то, что объединяет компании которые показали доходность более 100х, вторая про 8 редких менеджеров которые тоже принесли многократный доход своим акционерам. У обоих есть общий знаменатель - книги про многократную доходность и какие звезды должны сойтись чтобы это произошло.

Обычно всем советуют читать "Разумный Инвестор", но я крайне рекомендую прочитать именно эти две книги.

Если лень читать, могу сделать выжимки основных идей и сделать обзор по каждой из книг. Дайте обратную связь - если есть такой запрос 🔥

09 Августа дочке исполнилось годик! 🥳
16 Августа, то есть сегодня, мне исполнилось 38 лет! 🥳

Две мысли:
1. У неё невероятно много времени повторить успех того же Уоррена Баффета, время на её стороне. Будет ли желание это делать, это ей и решать.

2. Задался вопросом: чего хочу я сам через 20 лет? Дочь ведь вырастет и у неё будет своя жизнь. Пока не могу чётко сформулировать свои желания

Так или иначе, надо итог года подвести по портфелю дочери:

▪️вложено $2,100 в 17 компаний
▪️доход от прироста $284 доллара или 13.5%
▪️в кеше ещё лежит 800 долларов

Upstart который давал супер высокий доход в 206% уже показывает скромные 54%. Вы наверное спросите почему я не продал пока было дорого - так вот, мой опыт показывает, что такой подход скорее угробит ваш портфель.

Недавно вычитал про портфельный подход "кофейная банка". В "банку" попадают только качественно отобранные акции на 10 лет. И во чтобы то не стало, инвестор их не трогает совсем.

Наверное это заслуживает отдельного поста, но я решил внедрить этот подход. Есть сильное сходство по стратегии и срокам инвестиций, только "банка" Айлин рассчитана на 20 лет )))

Всем хорошего дня 🤙

P.s. пойду накачу аперольчик за свое здоровье 🍸

Missed me? 😅😅

Извиняйте, но дисциплина с ведением соцсетей не моё. Думаю причина в том, что у этого канала нету коммерческой цели. Задумался быть может стоит поставить конкретные цели по каналу 🤔

Из важных новостей:
▪️Айлин 9 Августа будет годик 🥳 -> соответственно должно быть вложено 2,400💵
▪️На 29 Июля вложено 2,100💵
▪️Доход 663💵 или 31% почти годовых.

Хайлайт портфеля:
206% / 3Х на $100 вложенных в Upstart
Иными словами треть дохода от 663💵 пришлось на одно вложение.

Планы:
1. Доложить 300$ и докупить ещё акций.
2. Скорее всего придётся попрощаться с вложением MRTX и продать с убытком в 30%. Причина: результаты испытаний их лекарства не дали эффективных данных. Эти деньги будут перевложены в другую акцию.

Ниже скрин на 29 Июля кому интересны вложения #портфельайлин

Купил Snowflake (ticker SNOW) за $179.50 #портфельайлин

Вышло 0.55 акций за $100

Ранее говорил, что объем данных растёт и это тенденция усилиться с ИИ вроде ChatGpt, основная суть которых генерация данных.

Почему Snowflake?
Snowflake помогает оптимизировать хранение данных, выдаёт аналитику и помогает с управлением даты.

Попробую простым языком, описать суть услуг:
▪️80% облачных данных хранятся на серверах Amazon, Google и Microsoft. Компании платят за хранение в независимости используют они данные или нет.
▪️Snowflake не имея своих серверов, говорит: отдайте хранение данных нам и платите только тогда, когда вам нужны эти данные.
▪️"а где сервера?" спросите вы))). Snowflake их берет у тех же Amazon, Microsoft и Google. Т.е. Snowflake стал своего рода посредником между серверами и клиентами.

Финансы
Продажи 2022: $2B
Почти 10х в оборотах за 3 года 🔥

Убыток 2022: $0.8B. Да, фирма ещё не вышла на прибыльность.

Но, валовая маржа выросла за 3 года с 56% до 65% и свободный денежный поток за 2022 год составил $520M с маржой в 25%.

Почему я обращаю внимание на эти 2 фактора?

1) Валовая прибыль это остаток на оплату операционных затрат, налогов и процентов. Чем выше маржа тем лучше. Плюс умножайте это на быстрый рост продаж и перед вами прибыльная компания через несколько лет. Я люблю фирмы которые имеют валовую маржу выше 60%

2) Свободный денежный поток, на моем опыте стал индикатором будущих прибылей. Фирмы которые вышли на положительный поток достигали прибыльности уже через 2-3 года. Долгосрочная цель маржа в 30%. Snowflake уже показал 28% в последнем квартале 👍

Есть ли риски?
Фирма убыточна, а соответственно надо быть готовым что котировки могут уйти вниз и очень хорошо вниз. Минус 80% легко в таких акциях. Поэтому такая акция может быть не для всех ) ещё недавно акция стоила более 400 долларов.

Наш портфель на 20 лет и мысленно готов к такой волатильности. Если акция спустится на минус 80% при условии что бизнес прет, я её просто докуплю.

Всем удачных инвестиций 🤙
Аза

Разбор Enphase Energy (ENPH)
Акция: $174

Один из подписчиков канала попросил разобрать акцию. Тут будет саммари, кто хочет подетальнее и с картинками переходим сюда

Дайте потом обратную связь если статья была полезной

По моему скорингу фирма набрала 70/100. Считаю компания заслуживает внимания!

Чем занимается бизнес
Контора работает в сфере солнечной и возобновляемой энергетики.
▪️Продают микроинверторы и узлы для солнечной энергетики
▪️Появились батареи, зарядки для электрокаров и услуги облачного управления системой энергетики

Индустрия и рынок зеленой энергетики
Зеленая энергетика сейчас на подъёме. Текущий рынок ~ $1 трлн, а к в 2030 году рынок достигнет $2 трлн. Системный игрок вроде Enphase однозначно будут бенефициарами роста. В США еще приняли закон, который выделяет миллиарды на развитие возобновляемой энергетики, так что тренд зелёной энергетики набирает обороты. Инвесторам однозначно стоит присмотреться к этому тренду.

Сама фирма оценивает свой сегмент рынка в $23 млрд. При текущих продажах $2.3 млрд это ~10%, что оставляет достаточно места для органического роста.

Плюсы фирмы:
+ Первопроходцы в микроинверторах
+ Доходы выросли 7.3х до $2.3 млрд за 5 лет
+ С убытка в 2018 к прибыли в размере $698млн, маржа 18.8%
+ чистый долг $(0.4 млрд), то есть кеша больше чем долга.
+ менеджмент явно делает все правильно с точки зрения управления капиталом и операционной эффективности

+++ 3 жирных плюса за растущий Свободный денежный поток. Я стал сильно акцентировать внимание на этом показателе. У компании СДП за посл 12 месяцев равен $832млн и он вырос с $11 млн в 2018 году🚀

Минусы:
- Фирма размывает акционеров выплатами акций и опционов своим сотрудникам. Темпы сократились, но они есть. От оборота эти затраты составляют не малые 9%.
- не очень хорошие отзывы от сотрудников на Glassdoor 3.5 из 5.0.

Риски:
▪️Конкуренция в лице SolarEdge (SEDG). Также работает в сфере микроинверторов и всего что связано с солнечной энергетикой. По оборотам фирма опережает Enphase. Так что с ней как с конкурентом надо считаться.
Моё мнение, на таком растущем рынке места хватит двум-трём игрокам.
▪️Риск замедления. Недавно компания сказала что видит замедления спроса и котировки компании рухнули на 25%. Инвесторам надо учитывать, что настроения рынка очень чувствительны к быстрорастущим компаниям и их темпам роста.

Подробнее о рисках в расширенной статье.

Потенциал роста
Я тут создал модель - назвал ее обратный DCF. Действует обратный принцип, если я хочу 15%/год на 10 летнем периоде, соответственно по модели компания должна наращивать свободный денежный поток на 22% ежегодно следующие 10 лет.

Сегодня компания делает $832 млн в денежных потоках и через 10 лет эта цифра должна быть $5.9 млрд. Для этого надо увеличить обороты до $19 млрд или нужно с текущих $2.3 млрд сделать 8.2х или 23% ежегодно.

Возможно ли это? Если фирма начнёт активно добавлять новые товары/услуги + новые географии, то фирма наверняка сможет держать рост продаж выше 20%, а с ней и маржу.

Фирма, судя по всему, планомерно туда и идёт. Презентация компании гласит, что в 2019 году, например, они могли в один дом продать товаров на $2000, сейчас эта цифра уже составляет $12,000. Шире линейка = больше продаж.

Вывод:
Очень интересная компания с очень хорошим экономическим рвом. Продукты в тренде и адресный рынок будет расти. Риски есть, но потенциала больше.

У компании есть шансы показать доходность инвесторам выше 10% и обойти доходность S&P 500 на длинной дистанции.

Все изучайте прежде чем инвестировать❗️

А я задумался о том, чтобы добавить эту акцию в портфель дочери.

Цифра дня - $20 миллиардов

Ровно столько Google платит Apple чтобы быть поисковиком по дефолту в браузере Safari.

Я такую бизнес услугу называю "плата за проезд по мосту".
Маржа 100% 😍

Хочешь чтобы 1 млрд яблодевайсов автоматом открывали гугл как поиск плати $20 миллиардов.

Я обычно инвесторам советую открывать длинные позиции более 5 лет. И когда вы купили акции, заглядывать в портфель не чаще одного раза в месяц.

Сам, последний раз чекал портфель Айлинки почти недели 3 назад.
#портфельайлин

Сегодня зашёл и был приятно удивлён: +23% или 439 долларов профита 🤑. Вложено $1900 в 15 компаний. Поэтому, решил сделать скрин и потешить самолюбие 😁.

Волна искусственного интеллекта и одобрение повышение госдолга позитивно сказались на портфеле дочери.

Посчитал, что 8 из 15 компаний в портфеле прямо или косвенно получают бенефит от развития искусственного интеллекта.

В начале мая не дожидаясь очередных 200 долларов инвестиций, открыл позицию на $100 в Upstart (тикер UPST).

Компания делает кредитный скоринг в США используя ИИ. Система анализирует более 1000 показателей человека и чётче определяет вероятность дефолта. Идут в счёт даже такие моменты как средняя оценка в школе университете, и как исправно вы платите по коммуналке.

По ним вышла суперская новость и инвесторы не сразу разобрались что к чему, но я успел купить и акции уже почти на +40% в портфеле. Так что рад новому приобретению.

Есть ещё $100 которые по плану надо вложить к 9 июня. Вот думаю купить что-то уже из портфеля или что-то новое подобрать.

Всем хорошего выходного
Аза 🤙

❗️P.s. напишите тему или топик который вас интересует в мире инвестиций или быть может компанию о которой хотите услышать: я сделаю пост )

💡 Мысли в слух

Вчера пока писал этот текст, политические мужи США голосовали за увеличение госдолга США. Суть в том, что если увеличения не будет, то будет дефолт правительства и доллар может потерять свою стабильность и экономика пойдет в рецессию.

Кстати, палата представителей уже дала добро. Осталось решение за сенатом, которые начнут голосовать в ближайшие пару дней.

Итак будет ли дефолт и как это отразится на нас?

1) моё мнение дефолта не будет.
2) ждите укрепление доллара, если потолок долга увеличат. Вполне возможно тенге обесцениться и уйдёт выше 450, если конечно нацбанк не будет вмешиваться.

Вывод если вы инвестор, не стоит пытаться торговать на этой новости, высока вероятность что вы просто потеряете деньги на этих горках.

На моем опыте с 2009, это уже шестое или даже седьмое повышение потолка госдолга. Все повышения сопровождались драмой, которую разыгрывали то республиканцы, то демократы.

Почему кстати не верю в дефолт?
В диалогах часто слышу фразу: "доллар это же фантик ничем не подкрепленный и американская экономика загнивает"

Это все красиво звучит в какой-то архаичной пропаганде. По факту граждане всего мира как раз таки и поддерживают платежеспособность американской экономики. Покупая продукцию и технологии, корпорации получают прибыль и с них платят налоги. Как я люблю говорить, американский доллар обеспечен айфоном.

Поэтому пока мы покупаем айфоны, смотрим нетфликс, гуглим, инстаграмим, ютубим и т.д. зимы дефолта не будет