💸 Как инфляционные ожидания влияют на решения населения и бизнеса
Инфляционные ожидания влияют на решения экономических агентов. Если люди будут считать, что в скором времени товары начнут дорожать, то они перестанут откладывать покупки. Высокие инфляционные ожидания также побуждают людей брать кредиты для крупных покупок. Поскольку на фоне высокой инфляции снижается реальная ставка. Таким образом, растет потребление, но снижаются сбережения пишет Курсив.
Высокие инфляционные ожидания также влияют на решения бизнеса. Компании, прогнозируя увеличение издержек, заранее начнут повышать цены на свою продукцию. От инфляционных ожиданий банков зависят ставки по кредитам и депозитам. Госсектор индексирует свои расходы, опираясь на прогнозы по инфляции.
Для центробанков, придерживающихся режима инфляционного таргетирования, стабилизация ожиданий относительно роста цен является важнейшей задачей, чтобы инфляционные ожидания были понятны всем участникам экономики.
Нацбанк перешел на режим инфляционного таргетирования (ИТ) в августе 2015 года. В новом режиме усилия регулятора были направлены на достижение объявленного среднесрочного таргета. На 2016–2017 годы целевой коридор по инфляции был установлен в пределах 6–8%. На 2018 год было запланировано снижение таргета до 5–7%, на 2019 год – до 4–6%, наконец, с 2020-го – до 4%. Но в 2019 году регулятор ДКП решил не отказываться от целевого коридора в 4–6% до конца 2021-го. А в июле 2023 года Нацбанк установил среднесрочную цель по инфляции «вблизи 5%».
За все время наблюдений (с января 2016 по ноябрь 2024 года) инфляционные ожидания населения ни разу не совпали с таргетом Нацбанка (не оказались в целевом коридоре). Однако фиксируется несколько периодов, когда инфляционные ожидания населения находились вблизи таргета (двигались в сторону заякоренности). Первый раз – с марта 2016 по июль 2016 года. Во втором случае это случилось в мае – июле 2017 года. Среднее значение инфляции в тот период составило 7,4% (в пределах таргета). Несмотря на это, среднее значение воспринимаемой инфляции было в 2 раза выше (15,6%). Однако, как только доллар начинал дорожать разрыв между инфляционными ожиданиями и таргетом усиливался.
Таргет по инфляции – это оптимальная динамика цен, при которой экономика растет без перегрева. Впервые Нацбанку удалось загнать инфляцию в целевой коридор в январе 2017-го. Годовая инфляция составила 7,9%, на тот момент был установлен целевой коридор в 6–8%. На протяжении следующих 37 месяцев инфляция находилась в целевом коридоре, который в январе 2018-го сократился до 5–7%.
Самое заметное расхождение между среднесрочными целями НБ РК по инфляции и ожиданиями населения наблюдалось после пандемии COVID-19. В ноябре 2021-го разрыв между инфляционными ожиданиями населения и таргетом впервые с 2016 года достиг двузначного уровня (10,3 п. п.). Ухудшение сопровождалось возросшим восприятием инфляции. Респонденты фиксировали также удорожание ГСМ, услуг, ЖКХ, одежды и обуви.
Далее республика пережила ряд экономических шоков связанных с вторжением России в Украину, последовавшей за этим частичной мобилизацией, который взвинтил цены на аренду жилья. Однако национальная валюта при этом оставалась довольно стабильной и даже укреплялась к доллару до осени этого года.
Нацбанк в начале 2023 года в рамках исследования сообщал, что инфляционные ожидания населения являются незаякоренными и нерациональными, они более чувствительны к динамике месячной инфляции, нежели годовой, а также ожидания сильно чувствительны к удорожанию иностранных валют.
Из этого вывода следует, что чем более продолжительный период колеблется курс, тем быстрее растут инфляционные ожидания казахстанцев. И тем дальше НБ РК от решения одной из своих главных задач – заякорения инфляционных ожиданий населения.
t.me/taj_report
Инфляционные ожидания влияют на решения экономических агентов. Если люди будут считать, что в скором времени товары начнут дорожать, то они перестанут откладывать покупки. Высокие инфляционные ожидания также побуждают людей брать кредиты для крупных покупок. Поскольку на фоне высокой инфляции снижается реальная ставка. Таким образом, растет потребление, но снижаются сбережения пишет Курсив.
Высокие инфляционные ожидания также влияют на решения бизнеса. Компании, прогнозируя увеличение издержек, заранее начнут повышать цены на свою продукцию. От инфляционных ожиданий банков зависят ставки по кредитам и депозитам. Госсектор индексирует свои расходы, опираясь на прогнозы по инфляции.
Для центробанков, придерживающихся режима инфляционного таргетирования, стабилизация ожиданий относительно роста цен является важнейшей задачей, чтобы инфляционные ожидания были понятны всем участникам экономики.
Нацбанк перешел на режим инфляционного таргетирования (ИТ) в августе 2015 года. В новом режиме усилия регулятора были направлены на достижение объявленного среднесрочного таргета. На 2016–2017 годы целевой коридор по инфляции был установлен в пределах 6–8%. На 2018 год было запланировано снижение таргета до 5–7%, на 2019 год – до 4–6%, наконец, с 2020-го – до 4%. Но в 2019 году регулятор ДКП решил не отказываться от целевого коридора в 4–6% до конца 2021-го. А в июле 2023 года Нацбанк установил среднесрочную цель по инфляции «вблизи 5%».
За все время наблюдений (с января 2016 по ноябрь 2024 года) инфляционные ожидания населения ни разу не совпали с таргетом Нацбанка (не оказались в целевом коридоре). Однако фиксируется несколько периодов, когда инфляционные ожидания населения находились вблизи таргета (двигались в сторону заякоренности). Первый раз – с марта 2016 по июль 2016 года. Во втором случае это случилось в мае – июле 2017 года. Среднее значение инфляции в тот период составило 7,4% (в пределах таргета). Несмотря на это, среднее значение воспринимаемой инфляции было в 2 раза выше (15,6%). Однако, как только доллар начинал дорожать разрыв между инфляционными ожиданиями и таргетом усиливался.
Таргет по инфляции – это оптимальная динамика цен, при которой экономика растет без перегрева. Впервые Нацбанку удалось загнать инфляцию в целевой коридор в январе 2017-го. Годовая инфляция составила 7,9%, на тот момент был установлен целевой коридор в 6–8%. На протяжении следующих 37 месяцев инфляция находилась в целевом коридоре, который в январе 2018-го сократился до 5–7%.
Самое заметное расхождение между среднесрочными целями НБ РК по инфляции и ожиданиями населения наблюдалось после пандемии COVID-19. В ноябре 2021-го разрыв между инфляционными ожиданиями населения и таргетом впервые с 2016 года достиг двузначного уровня (10,3 п. п.). Ухудшение сопровождалось возросшим восприятием инфляции. Респонденты фиксировали также удорожание ГСМ, услуг, ЖКХ, одежды и обуви.
Далее республика пережила ряд экономических шоков связанных с вторжением России в Украину, последовавшей за этим частичной мобилизацией, который взвинтил цены на аренду жилья. Однако национальная валюта при этом оставалась довольно стабильной и даже укреплялась к доллару до осени этого года.
Нацбанк в начале 2023 года в рамках исследования сообщал, что инфляционные ожидания населения являются незаякоренными и нерациональными, они более чувствительны к динамике месячной инфляции, нежели годовой, а также ожидания сильно чувствительны к удорожанию иностранных валют.
Из этого вывода следует, что чем более продолжительный период колеблется курс, тем быстрее растут инфляционные ожидания казахстанцев. И тем дальше НБ РК от решения одной из своих главных задач – заякорения инфляционных ожиданий населения.
t.me/taj_report