Forward from: 재야의 고수들
Nvidia의 지속가능한 성장을 의심하는 사람은 단 1명도 없을 것입니다. CEO 젠슨 황은 향후에 Nvidia 인프라의 수요가 높아질 수밖에 없는 이유를 다음의 2가지로 답했습니다.
1. 추론의 본격적인 스케일링
: 생각 시간 길어질수록 답변 품질 향상
2. 컴퓨팅의 근본적인 변화
: GPU 머신러닝 기반 신경망으로
다만 주식적인 측면에서 우려할 것은 2가지라고 생각합니다. 첫째, Nvidia 주식의 씨클리컬 속성을 몇 퍼센트라고 판단하는가? 씨클리컬 주식이란 수요와 공급의 시간 차이에서 발생하는 재고 사이클, 즉 호황과 불황이 있는 주식입니다. 씨클리컬 주식은 영업이익 Peak가 가시권 안에 들어올 때 혹은 기울기가 급격하게 꺾이는 것이 예상될 때 주가 조정이 크게 올 수 있습니다. 신제품 Blackwell이 본격 반영되는 25년 1월분기가 새로운 해의 이익을 가늠하는 핵심분기가 될 것 같습니다.
둘째, HBM 공급이 원활할 것인가? Nvidia GPU 수요가 아무리 높다한들 공급망에 차질이 생기면 제품을 만들 수가 없습니다. Nvidia의 발목을 잡는 것은 TSMC의 CoWoS 캐파, 그리고 메모리 3사의 HBM 캐파인데요. TSMC는 내년에도 CoWoS 캐파를 2배 이상 늘리기로 노력한다고 해서 문제가 없어보이는데요. 그런데 삼성전자가 HBM3e를 온전히 공급 못하는 것이 어떠한 영향을 줄지 모르겠습니다. 오늘 어닝콜에서도 Nvidia 주요 파트너로 SK하이닉스와 마이크론만 언급이 되어서 안타까웠습니다.
끝으로 현재의 Nvidia 주가는 빅테크 데이터센터향 GPU가 견인하지만, 장기적으로 투자하고자 한다면 "자율주행"과 "로봇"에서 Nvidia를 얼마큼 믿는지 고민이 필요할 것 같습니다.
#미국주식 #엔비디아 #NVDA #실적발표
1. 추론의 본격적인 스케일링
: 생각 시간 길어질수록 답변 품질 향상
2. 컴퓨팅의 근본적인 변화
: GPU 머신러닝 기반 신경망으로
다만 주식적인 측면에서 우려할 것은 2가지라고 생각합니다. 첫째, Nvidia 주식의 씨클리컬 속성을 몇 퍼센트라고 판단하는가? 씨클리컬 주식이란 수요와 공급의 시간 차이에서 발생하는 재고 사이클, 즉 호황과 불황이 있는 주식입니다. 씨클리컬 주식은 영업이익 Peak가 가시권 안에 들어올 때 혹은 기울기가 급격하게 꺾이는 것이 예상될 때 주가 조정이 크게 올 수 있습니다. 신제품 Blackwell이 본격 반영되는 25년 1월분기가 새로운 해의 이익을 가늠하는 핵심분기가 될 것 같습니다.
둘째, HBM 공급이 원활할 것인가? Nvidia GPU 수요가 아무리 높다한들 공급망에 차질이 생기면 제품을 만들 수가 없습니다. Nvidia의 발목을 잡는 것은 TSMC의 CoWoS 캐파, 그리고 메모리 3사의 HBM 캐파인데요. TSMC는 내년에도 CoWoS 캐파를 2배 이상 늘리기로 노력한다고 해서 문제가 없어보이는데요. 그런데 삼성전자가 HBM3e를 온전히 공급 못하는 것이 어떠한 영향을 줄지 모르겠습니다. 오늘 어닝콜에서도 Nvidia 주요 파트너로 SK하이닉스와 마이크론만 언급이 되어서 안타까웠습니다.
끝으로 현재의 Nvidia 주가는 빅테크 데이터센터향 GPU가 견인하지만, 장기적으로 투자하고자 한다면 "자율주행"과 "로봇"에서 Nvidia를 얼마큼 믿는지 고민이 필요할 것 같습니다.
#미국주식 #엔비디아 #NVDA #실적발표