Сильные, Слабые и Неструктурированные Взаимодействия

Самый простой способ увеличить команду сегодня — накупить токенов.

Вот и нет. Фигня всё это. ИИ — не ваш инструмент, это чужой сервис.

Сегодня всё ок. Завтра токены стали вдвое дороже. Послезавтра изменились лимиты или API. А через год вышла новая версия модели, которая ведёт себя совсем не так, как вы привыкли. И вы смотрите на это, не в силах никак повлиять на происходящее.

Есть и другая особенность. Не существует универсальной модели, которая одинаково хороша во всём. Одна лучше справляется с Python, другая — с фронтендом, третья — с анализом кода. Поэтому даже выбор LLM становится инженерной задачей.

Мы в H3LLO Cloud используем ИИ в разработке и этого не стесняемся. Но строить кадровую стратегию по принципу «нафиг людей, докупим токены» — это ого-го какие риски. Их мы себе позволить не можем.

Пока что самые надёжные команды строятся вокруг инженеров, которым помогает ИИ, а не вокруг чистой замены людей машинами.

📉 Мосбиржа запустила вечные фьючерсы на биткоин. Можно ли теперь застраховать ВЭД-платёж?

Вчера на Мосбирже начались торги вечными фьючерсами на биткоин, эфир и ещё три криптовалюты. Почти одновременно JPMorgan написал, что американские инвесторы активно страхуются от падения биткоина через фонд BlackRock (IBIT).

Можно ли уже сейчас участнику ВЭД застраховать цену биткоина, которым он рассчитывается с зарубежным контрагентом, и сколько это стоит?

📌 Зачем вообще платить в биткоине, если есть USDT?

После историй с заморозкой кошельков клиенты спрашивают об этом всё чаще. У USDT есть эмитент, компания Tether, и она может заблокировать ваш адрес. У биткоина эмитента нет, но есть другая проблема: волатильность. Между подписанием контракта и оплатой проходит месяц, и за это время сумма может изменится на 10–15% как вверх, так и вниз.

От этого можно застраховаться. Но есть мнение, что это очень дорого. Давайте посчитаем.

💰 Пример: платёж $100 000, оплата через месяц (цены взяты с Deribit, крупнейшей биржи опционов на биткоин).

1️⃣ Экспортёр: получит биткоин и боится, что он подешевеет

Первый вариант - опцион-пут («страховка»). Платите сейчас около $4 500. Если биткоин упадёт, страховка покроет разницу. Если вырастет, выгода остаётся вам. Либо можно выбрать такую опцию, что «страховка» сработает, только если биткоин упадет больше чем на 7%. В таком случае это будет стоить дешевле - около $1 900.

Второй вариант - фьючерс («продаем заранее»). Вы сразу фиксируете цену, по которой продадите биткоин через месяц. Отдельно платить за это не нужно. Сейчас такая цена даже на ~$550 выше текущей: покупатель доплачивает за то, что отдаёт деньги не сразу, а через месяц. Но есть минус: если биткоин вырастет, вы на этом не заработаете.

2️⃣ Импортёр: будет платить биткоином и боится, что он подорожает

У него также есть два вышеуказанных варианта, но в обратную сторону - опцион-колл (та же «страховка») и тот же фьючерс, но на покупку. Опцион-колл стоит около $4 900, а фьючерс обойдётся в ~$550 и надбавку платите уже вы. «Страховка» будет здесь чуть дороже, так как цена исполнения немного ниже ожидаемой цены через месяц.

Коротко для понимания: если нужна предсказуемость, хедж стоит доли процента. Дорогим он становится, когда мы хотим и защититься, и заработать.

🇷🇺 А что на Мосбирже?

Зафиксировать цену биткоина теперь можно и в России, через привычную биржу, двумя способами. Первый - обычный фьючерс на месяц вперёд, его стоимость видна сразу. Второй - новый вечный фьючерс. У него нет даты исполнения, поэтому вместо надбавки в цене каждый день списывается или начисляется небольшой платёж, и сколько набежит за месяц заранее неизвестно.

Но есть нюансы:

• торговать могут только квалифицированные инвесторы, а для компании это высокие пороги по капиталу или обороту
• опционов на биткоин пока что нет, только фьючерсы
• фьючерс привязан к индексу Мосбиржи, а реальный биткоин вы продаёте или покупаете у другого посредника по его курсу
• налоги: если налоговая не признает фьючерс хеджем, убыток по нему нельзя будет вычесть из прибыли по сделке. Можно зафиксировать цену и всё равно заплатить налог с «прибыли», которой не было.

Получается, что крупная компания уже сейчас может застраховать ВЭД-платёж в биткоине. Малому и среднему бизнесу это пока недоступно.

А вы бы заплатили ~4–5% за страховку, чтобы уйти от риска заморозки USDT? Или проще идти на риск эмитента? ✍🏻

Представьте, что вы дубасите человека арматурой по голове. Тогда можно будет сказать, что "взаимодействие человека с тяжелыми металлами негативно влияет на здоровье". И человек, которого вы отдубасили здоровьем ослаб, и вам на зоне здоровье попортят, и изрядно повзаимодействовавший с ртутью, мышьяком или свинцом здоровее не стал.

Примерно так 90% средних граждан в интернетах подбирают научные источники и аргументацию под свои тезисы.

🤫 Банк России расширил функции сервиса анонимного информирования, позволив сообщать о теневых руководителях, говорится в сообщении регулятора.

Это касается лиц, которые фактически управляют финансовой организацией, но не занимают официальных должностей.

ЦБ гарантирует анонимность заявителям. «Банк России не запрашивает персональные данные и обеспечивает конфиденциальность», — отмечается в сообщении.

❤️ Читайте подробнее на сайте

Frank Media в Telegram | MAX | Рассылка

🤑 Крипторынок легализован для инвестиций, но не для расчётов

На прошлой неделе дала комментарий для материала в «Ведомости» о том, что заработает уже с 1 сентября, что отложено на 2027 год и кто из банков и брокеров уже строит инфраструктуру. С полной статьей можно ознакомиться по ссылке.

Мои комментарии о содержательных пробелах в принятом законе:

📌 Запрет расчётов в криптовалюте остался, однако ответственности за его нарушение так и не появилось.

Новая ст. 171.7 УК (организация оборота цифровой валюты без соответствующего статуса) и ст. 15.29.1 КоАП (сделки обменников с «неквалами» сверх лимита) адресуют ответственность операторам обращения, а не тому, кто фактически расплатился криптовалютой.

Аналогичный запрет уже пять лет установлен в 259-ФЗ, однако санкции за нарушение все еще нет.

📌 Второй пробел касается регулирования стейблкоинов. Закон называет самые популярные из них (USDT, USDC) «беспоставочными иностранными цифровыми инструментами» и отдельного правового режима им не даёт.

«Беспоставочный» является термином срочного рынка. Беспоставочный (расчётный) ПФИ - конструкция, где базисный актив не поставляется, а обязательство исполняется деньгами по разнице цен. Стейблкоин работает наоборот: его экономический смысл как раз в возможности предъявить требование эмитенту и получить исполнение по номиналу. Назвать его «беспоставочным» - значит описать инструмент через отсутствующий у него признак.

🏦 Планы участников рынка

▪️ Сбер планирует создать собственный цифровой депозитарий уже к декабрю 2026 года. Кошелёк - в «Сбербанк Онлайн» и «Сберинвестиции». В планах также роль посредника для доступа клиентов к зарубежным биржам.

▪️ Альфа-банк также планирует свой депозитарий + инструменты на базе открытых блокчейнов. Это уже про отдельные продукты, а не только про инфраструктуру.

▪️ Т-банк идёт через «Атомайз» и брокера «Т-Инвестиции»: до конца года планируется покупка/продажа, аналитика и хранение прямо в приложении.

▪️ БКС, «Финам», «Альфа-Капитал»: для них это возможность расширения существующего инструментария, а не новая модель. Больших вложений не потребуется.

Финальная конфигурация рынка сложится, конечно, не 1 сентября, а поэтапно, за полтора-два года. Плюс многие акты ЦБ ещё в разработке.

📅 Кстати, напоминаю, что тему крипто-платежей мы с коллегами будем разбирать подробно 15 сентября на нашем бизнес-завтраке в Москве. Кому интересно - регистрация здесь.