[대신증권 엔터/레저 임수진]
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JYP Ent.: MD매출 호조로 어닝 서프라이즈▶️
투자의견 매수 유지 및 목표주가 75,000원으로 +7% 상향- 동사의 경우 아쉬운 저연차 IP 성장세와 음반판매량 감소에 따른 수익성 감소로 부진한 주가 흐름이 지속. 특히 매출의 높은 비중을 차지하는 스키즈가 재계약하며 사이닝 보너스 및 수익배분 조정으로 OPM 하락 우려도 커졌던 상황
- 3분기 실적은 이러한 우려를 일부 해소시켜줬다고 평가. 고연차 IP인 스키즈와 트와이스가 여전히 성장세를 보이며 레버리지 효과를 확대시키는 것이 확인되었기 때문. 특히 스키즈는 올해 미국 내 음반판매량 전체 4위를 기록했고 BTS 이후 두번째로 AMA 시상식에 오르며 글로벌 인지도를 지속 확대 중. 공연, MD 부문에서 추가 성장 가능할 것으로 기대되며 이에 따라 향후 추정치 및 TP 상향
- 12월 데뷔 예정인 신인 보이그룹과 올해 데뷔한 그룹들의 성장세까지 확인된다면 디스카운트 요인 해소로 가파른 주가 회복세가 기대됨
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3Q24 Review: MD매출 호조로 어닝 서프라이즈!! - 매출액 1,705억원(YoY +22.1%, QoQ +78.1%), 영업이익 484억원(YoY +10.4%, QoQ +418.1%)으로 어닝 서프라이즈 기록. 금번 분기는 MD매출의 호조가 주요한 원인으로 작용.
- 일본 팬덤의 경우 MD 구매력이 어느 나라보다 좋은데 3분기 일본 중심의 공연이 이어지며 MD 매출은 502억원으로 사상 최고치를 경신. 4분기에도 일본 공연 많아 MD 호실적 지속될 전망
[음반] SKZ, 엔믹스, 쯔위, DAY6 등 신보 발매하며 457만장 기록하며 545억원(YoY +27.3%, QoQ +301.9%)으로 예상치 부합
[음원] DAY6 신보 및 구보 음원 차트 상위권 장기간 유지하며 국내 음원 분기 최대 매출인 31억원 기록
[공연] 221억원(YoY +87.6%, QoQ +57.5%) 기록. 2분기 이연되었던 스키즈 일본 팬미팅, ITZY 일본투어, 및 3분기 일부 공연이 반영된 것으로 추정. 4분기 공연 모객수는 사상 최대치인 약 84만명이 예상되나 이는 내년 1분기 실적에 반영될 것으로 전망
[MD] 502억원(YoY +57.6%, QoQ +242.3%) 기록. 2분기 스키즈 온라인 팝업스토어 매출의 이연분이 당분기 반영되었으며, 니쥬 팬미팅 및 트와이스 스타디움 급 MD 매출 반영으로 일본 최대 MD 매출 기록
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