#资料 2018年熊市结束之后，黄金与TIPS显示的实际利率之间关系非常紧密，R Square高达96%以上。这是因为黄金的底层逻辑就是增长与通胀预期的此消彼长，美元的实际利率。这可以说是黄金的基本面。但是，只要是预期，就是人的预期，就有偏见。在市场大涨时，人们预期黄金还将上涨，黄金价格对TIPS预测的价格会有溢价。在市场大跌时，人们预期黄金还将下跌，黄金价格对TIPS预测的价格会有折价。这在市场短期的顶部和底部都非常明显。无论是折价还是溢价，本质上都是人们的预期，人们的情绪，贪婪与恐惧。
via. Newsfeed from weibo
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